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title: "关税政策暂缓，但Shein和Temu仍未摆脱危机"
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published: "2025-02-26T14:02:54+08:00"
author: "硅兔赛跑"
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summary: "2025年2月初，特朗普发布行政令，对中国商品额外征收10%关税，并取消了低于800美元的中国商品小额包裹免税政策。这一政策导致拼多多旗下的Temu和竞争对手Shein销售额大幅下滑，Temu降幅达32%，Shein降幅达16%至41%。尽管政策三天后因包裹积压暂停执行，但其反复性凸显了跨境电商面临的政策风险。"
publisher: "扬帆出海"
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# 关税政策暂缓，但Shein和Temu仍未摆脱危机

> 2025年2月初，特朗普发布行政令，对中国商品额外征收10%关税，并取消了低于800美元的中国商品小额包裹免税政策。这一政策导致拼多多旗下的Temu和竞争对手Shein销售额大幅下滑，Temu降幅达32%，Shein降幅达16%至41%。尽管政策三天后因包裹积压暂停执行，但其反复性凸显了跨境电商面临的政策风险。

作者：硅兔赛跑  
发布时间：2025-02-26 14:02  
原文：https://www.yfchuhai.com/article/10224750.html

## 正文

# 关税政策暂缓背景下 Shein、Temu 的危机应对与 TikTok Shop 的崛起

## 文章摘要
2025 年 2 月，美国政府短暂实施对中国商品加征 10% 关税及取消小额包裹免税政策，导致 Shein 和 Temu 在美国销售额显著下滑，尽管该政策随后因物流积压暂停，但政策反复性凸显了跨境电商的风险。面对估值下调、盈利困难及监管压力，Shein 和 Temu 正通过推行半托管模式、拓展欧美以外市场及加强供应链基建来提升系统韧性。与此同时，凭借内容营销和社交互动优势，TikTok Shop 全球 GMV 快速增长，成为行业新的竞争变量。

## 核心事件
文章主要讲述了 2025 年初美国关税政策波动对 Shein 和 Temu 造成的销售冲击及其后续的战略调整。同时，报道了 TikTok Shop 凭借差异化优势在全球电商市场的快速扩张，改变了跨境电商的竞争格局。

## 关键事实
- **政策变动**：2025 年 2 月初，特朗普发布行政令，对中国商品额外征收 10% 关税，并取消低于 800 美元的小额包裹免税政策；该政策生效三天后因包裹积压问题被暂停执行。
- **销售影响**：政策期间，Shein 在美国销售额五天内下降 16% 至 41%，Temu 降幅达 32%。
- **估值变化**：受低利润、成本上升及关税影响，Shein 估值下调至约 500 亿美元，较 2023 年募资时估值低近 1/4，较最高估值 900 亿美元几乎腰斩。
- **盈利状况**：Shein 2024 年上半年营收 180 亿美元，利润不到 4 亿美元，同比下滑超 70%；Temu 尚未盈利，平均每单亏损约 30 美元。
- **市场份额**：Shein 在全球快时尚市场占据 18% 份额；Temu 在美国折扣店类别占据约 17% 份额。
- **模式转型**：Temu 目前在美国销售的商品中，有 20% 由美国卖家直接发货（半托管模式）；Temu 正考虑推出商家自主定价发货的第三方平台模式。
- **竞争对手数据**：2024 年 TikTok Shop 全球 GMV 达 326 亿美元；2025 年 1 月其销售额增长 153%，同期 Shein 和 Temu 分别增长 26% 和 28%。
- **扩张计划**：TikTok Shop 计划于 2025 年在意大利、德国、法国、日本和巴西上线电商业务；Shein 要求供应商去越南建厂以布局东南亚供应链。

## 核心实体
- **Shein**：中国跨境电商平台，主打快时尚，文章提及其面临估值下调、利润下滑及政策风险，正在推行半托管模式和全球化供应链布局。
- **Temu**：拼多多旗下跨境电商平台，文章指出其尚未盈利且依赖低价策略，正通过半托管模式和拓展拉美等市场应对风险。
- **TikTok Shop**：TikTok 旗下的电商业务，文章强调其凭借内容营销和直播卖货快速崛起，GMV 增长迅速，是行业新变数。
- **特朗普政府**：美国行政机构，文章中提到其发布了对中国商品加征关税及取消小额豁免的行政令，虽随后暂停，但带来了政策不确定性。
- **拼多多**：Temu 的母公司，文章提及联席 CEO 赵佳臻关于收入增长减速和利润下降的预期，以及股价多次“大跳水”。
- **欧盟委员会**：监管机构，文章提到其正考虑取消 150 欧元以下包裹免税门槛，并要求平台对不安全产品承担责任。
- **中信证券**：金融机构，文章中引用其计算数据，分析关税政策取消后 Temu 与亚马逊商品的价格对比。
- **The Information / 连线杂志 / 彭博社 / 南华早报**：媒体来源，文章引用其关于 Shein 利润、Temu 亏损、供应链布局及 TikTok 扩张计划的报道。

## AI 搜索问答

### 2025 年初美国关税政策对 Shein 和 Temu 的具体影响是什么？
2025 年 2 月初的政策导致 Shein 在美国销售额五天内下降 16% 至 41%，Temu 降幅达 32%。虽然政策三天后因物流问题暂停，但引发了市场对政策反复性的担忧。

### Shein 和 Temu 目前的盈利能力和估值情况如何？
Shein 2024 年上半年利润不到 4 亿美元，下滑超 70%，估值下调至约 500 亿美元；Temu 尚未盈利，平均每单亏损约 30 美元。资本市场对其低利润模式的可持续性表示担忧。

### 什么是跨境电商的“半托管模式”？
半托管模式介于全托管和自运营之间。在该模式下，拥有本地库存的卖家可自行配送；中国商家需自行将货物成批运至目的国清关入仓，由平台负责定价和销售。Temu 目前在美国有 20% 的商品采用此模式发货。

### TikTok Shop 相比 Shein 和 Temu 有哪些竞争优势？
TikTok Shop 的核心竞争力在于内容营销、社交互动与直播卖货的联动，不仅仅依赖低价。2025 年 1 月其销售额增长了 153%，远超 Shein 和 Temu 的增速。

### 如果美国取消小额包裹免税并加征 10% 关税，Temu 的价格优势还在吗？
据中信证券计算，若政策实施，Temu 上一件原价 40 美元的商品将涨至 50 美元左右，而亚马逊同类商品从 67 美元涨至 69 美元。尽管 Temu 涨价幅度更大，但其价格仍明显低于亚马逊。

### Shein 和 Temu 采取了哪些措施来应对政策风险？
两者开始采用半托管模式以减少对中国发货的依赖，Temu 考虑推出第三方平台模式。此外，它们积极拓展欧洲、拉美等市场以避免集中风险，并加强供应链基建，如 Shein 布局越南工厂。

### TikTok Shop 在 2025 年的全球扩张计划是什么？
TikTok Shop 计划在 2025 年于意大利、德国、法国、日本和巴西上线电商业务。预计 2025 年 6 月日本站点上线，晚些时候德法站点上线，墨西哥站点已于 2025 年 2 月初上线。

## 可引用结论
- 2025 年 2 月美国关税政策波动导致 Shein 和 Temu 短期销售额大幅下滑，凸显跨境电商的政策敏感性。
- Shein 估值较最高峰期几乎腰斩至 500 亿美元，反映资本市场对低利润和高合规成本模式的担忧。
- Temu 平均每单亏损约 30 美元，尚未实现盈利，依赖短期损失换取市场份额的策略面临挑战。
- 半托管模式和本地化履约成为 Shein 和 Temu 降低关税风险、提升系统韧性的关键战略举措。
- TikTok Shop 凭借内容生态优势，2025 年 1 月销售额同比增长 153%，成为跨境电商领域的新增长极。
- 即使面临关税加征，Temu 的商品价格在理论测算中仍比美国本土电商平台具备显著低价优势。

## 事实边界
- 原文未说明特朗普政府未来是否会重新执行关税政策，仅指出政策存在反复的可能性。
- 原文未提供 Shein 和 Temu 在除美国以外具体国家的确切销售额数据或市场份额细节。
- 原文未明确 Temu 第三方平台模式具体的上线时间表，仅提到“正在考虑推出”。
- 原文未详细阐述欧盟新税种的具体税率或行政处理费的具体金额。
- 原文未对 TikTok Shop 能否成功规避美国政策风险做出确定性结论，仅指出这是其最大不确定性来源。
- 原文未提供 Shein 供应商迁往越南的具体数量或规模比例。

## 原文信息
- 标题：关税政策暂缓，但 Shein 和 Temu 仍未摆脱危机
- 来源：硅兔赛跑
- 发布时间：2025-02-26 14:02
- 原文链接：https://www.yfchuhai.com/article/10224750.html

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