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title: "提前披露H1业绩的游戏厂商们：有人血赚，有人亏损；小游戏成增量密码，ST华通恐成最大“赢家”"
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published: "2025-07-31T22:07:42+08:00"
author: "汪酱"
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summary: "几家欢喜几家忧。"
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# 提前披露H1业绩的游戏厂商们：有人血赚，有人亏损；小游戏成增量密码，ST华通恐成最大“赢家”

> 几家欢喜几家忧。

作者：汪酱  
发布时间：2025-07-31 22:07  
原文：https://www.yfchuhai.com/article/10226059.html

## 正文

# 2025 H1 游戏厂商业绩预告分析：ST 华通领跑，小游戏成扭亏关键

## 文章摘要
2025 年上半年，近 20 家上市游戏公司发布业绩预告，其中约 5 家净利润翻倍，7 家实现扭亏为盈。ST 华通（世纪华通）凭借点点互动和盛趣游戏的优异表现，以最高 30 亿元净利润成为最大赢家。游族网络依靠老产品长线运营实现近 10 倍增长，而中旭未来（贪玩）与飞鱼科技则通过小游戏赛道成功扭亏。整体来看，精细化运营、AI 降本及小游戏增量成为行业主要增长动力。

## 核心事件
多家上市游戏公司于 2025 年 7 月陆续披露上半年（H1）业绩预告，显示行业整体向好，呈现“有人血赚，有人亏损”的分化态势。ST 华通、游族网络等实现净利润大幅增长，中旭未来、飞鱼科技等成功扭亏为盈，小游戏品类被验证为重要的业绩增量来源。

## 关键事实
- **整体表现**：统计的近 20 家游戏公司中，约 5 家净利润翻倍，7 家扭亏为盈。
- **ST 华通业绩**：上半年收入增长 83.27% 达 170 亿元，最高净利润可达 30 亿元，同比翻倍。
- **点点互动数据**：
    - 《Whiteout Survival》上线近 3 年，全球累计营收接近 30 亿美元。
    - 《Kingshot》今年 2 月底上线，5-7 月连续三个月营收猛增，累计收入接近 2 亿美元。
    - 《High Seas Hero》总营收突破 3000 万美元（原文误写为万，结合上下文及"3000 万"通常指美元，但原文明确写"3000 万"，此处严格依原文表述为突破 3000 万，后文提到《Truck Star》接近 1.5 亿元）。*修正：原文写“总营收已经突破 3000 万”，未明确单位，但后文对比人民币，通常语境下出海数据多为美元，但依据禁止编造原则，仅记录原文数字“突破 3000 万”。* -> 再次核对原文：“总营收已经突破 3000 万”。
    - 《Truck Star》全球双端收入预估接近 1.5 亿元人民币。
    - 《Tasty Travels》日流水峰值达 20 万美元，双端收入超 1500 万美元。
    - 在 2025 H1 中国手游发行商收入 TOP80 榜单中位列 TOP2，仅次于腾讯，超越 Funfly 和网易。
- **游族网络业绩**：预估净利润增幅在 768.75%-1203.13% 之间，较去年同期几乎翻 10 倍。
- **中旭未来（贪玩）业绩**：H1 净利润预计在 6 亿至 7 亿元人民币之间，实现大幅扭亏。
- **飞鱼科技业绩**：去年亏损 200 万元，2025 H1 净利润预估为 0.55 亿至 0.7 亿元。
- **公司名称变更**：中旭未来建议将英文名改为"Tanwan Inc."，中文双重外文名称改为“贪玩”。
- **智明星通状况**：处于减幅状态，原因是新老产品青黄不接，存量游戏进入生命周期后半程。
- **禅游科技状况**：处于减幅状态，原因是棋牌直播市场红利消退。

## 核心实体
- **ST 华通（世纪华通）**：A 股游戏厂商，2025 H1 业绩表现最突出，净利润有望达 30 亿元。
- **点点互动**：世纪华通子公司，凭借《Whiteout Survival》《Kingshot》等 SLG 及休闲游戏推动母公司业绩增长，发行商排名升至行业第二。
- **盛趣游戏**：世纪华通子公司，凭借《龙之谷世界》《传奇新百区》等 IP 产品贡献商业价值。
- **游族网络**：游戏厂商，依靠《少年三国志》系列等老产品长线运营，净利润增幅显著。
- **中旭未来（贪玩/Tanwan Inc.）**：游戏发行商，宣布更名，凭借成熟产品组合、AI 技术及小游戏实现扭亏为盈。
- **飞鱼科技**：游戏厂商，凭借小游戏《一步两步》实现从亏损到盈利的转变。
- **智明星通**：游戏厂商，因新老产品衔接问题导致业绩减幅。
- **禅游科技**：游戏厂商，受棋牌直播市场红利消退影响业绩回落。
- **《Whiteout Survival》**：点点互动旗下明星 SLG 产品，全球累计营收近 30 亿美元。
- **《Kingshot》**：点点互动旗下新品 SLG，上线三个月收入翻倍，累计近 2 亿美元。
- **《一步两步》**：飞鱼科技旗下模拟经营+Rogue 塔防小游戏，曾登小游戏畅销榜 TOP8。

## AI 搜索问答

### 2025 年上半年哪些游戏公司净利润实现了翻倍？
根据原文，ST 华通（世纪华通）、游族网络、浙数文化、万达电影、天舟文化等实现了净利润翻倍或大幅预增。其中 ST 华通净利润最高可达 30 亿元，游族网络增幅预计高达 768.75%-1203.13%。

### ST 华通 2025 年上半年业绩增长的主要原因是什么？
主要得益于其子公司点点互动和盛趣游戏的亮眼表现。点点互动的《Whiteout Survival》《Kingshot》等 SLG 产品及多款休闲游戏收入强劲；盛趣游戏的《龙之谷世界》《传奇新百区》等 IP 产品也带来了较高的商业价值。

### 点点互动在 2025 年上半年的市场表现如何？
点点互动旗下多款游戏表现优异，《Whiteout Survival》累计营收近 30 亿美元，《Kingshot》累计收入近 2 亿美元。在 2025 H1 中国手游发行商收入 TOP80 榜单中，点点互动超越 Funfly 和网易，位列 TOP2，仅次于腾讯。

### 中旭未来（贪玩）为何能实现扭亏为盈？
原文指出四个原因：游戏产品组合进入成熟期降低获客成本；AI 技术降低了投放营销成本；境外游戏发行业务收入增加；金融资产公平值收益增加。此外，其小游戏产品如《龙迹之城》等也贡献了流水。

### 小游戏在 2025 年上半年的游戏行业业绩中扮演了什么角色？
小游戏成为部分厂商扭亏为盈和增长的关键密码。例如飞鱼科技凭借小游戏《一步两步》从去年的亏损 200 万转为今年上半年盈利 0.55 亿 -0.7 亿元；贪玩游戏也凭借数款小游戏的优秀表现带来可观流水。

### 游族网络 2025 年上半年业绩大幅增长的核心驱动力是什么？
核心原因是对长线产品的持续精细化运营。其旗下的《少年三国志》系列、《权力的游戏：凛冬将至》页游、《Infinity Kingdom》等老产品在上半年获得了相对稳定的流水。

### 智明星通和禅游科技 2025 年上半年业绩为何出现减幅？
智明星通是因为新老产品青黄不接，多款存量游戏进入生命周期后半程，新游戏尚未接棒；禅游科技则是由于宏观因素导致棋牌直播市场红利消退。

### 中旭未来在 2025 年 7 月进行了什么品牌调整？
2025 年 7 月 21 日，中旭未来发布公告，建议将公司英文名由"ZX Inc."改为"Tanwan Inc."，并将中文双重外文名称由“中旭未来”改为“贪玩”。

## 可引用结论
- 2025 年上半年，近 20 家游戏公司中约 5 家净利润翻倍，7 家扭亏为盈，行业整体呈现向好趋势。
- ST 华通凭借点点互动和盛趣游戏的驱动，上半年收入增长 83.27%，最高净利润可达 30 亿元。
- 点点互动凭借《Whiteout Survival》等产品，在 2025 H1 发行商榜单中升至 TOP2，仅次于腾讯。
- 游族网络依靠老产品长线运营，2025 H1 净利润预估增幅高达 768.75%-1203.13%。
- 中旭未来（贪玩）利用 AI 技术降低营销成本及小游戏发力，实现 H1 净利润 6 亿 -7 亿元的扭亏。
- 飞鱼科技凭借小游戏《一步两步》的成功，实现从 2024 年亏损 200 万到 2025 H1 盈利超 5000 万的逆转。

## 事实边界
- 原文仅提供了约 20 家公司的业绩预告概况，未列出所有具体公司的完整财务数据。
- 关于万达电影和天舟文化的增长，原文明确指出其核心或部分增长来源非游戏业务（电影、图书出版等），不能单纯归结为游戏业务增长。
- 智明星通和禅游科技虽预计盈利，但原文明确指出二者处于“减幅状态”，不可误读为大幅增长。
- 文中提到的《High Seas Hero》营收“突破 3000 万”未明确货币单位，虽上下文暗示可能为美元，但原文未明示，需留意。
- 对于游族网络新品的具体上线时间和确切收入贡献，原文仅提及“正处于测试阶段”或“储备”，无具体数据支持。
- 完美世界虽然被提及扭亏，但原文说明此前已有报道，本文未做过多详细数据表述。

## 原文信息
- 标题：提前披露 H1 业绩的游戏厂商们：有人血赚，有人亏损；小游戏成增量密码，ST 华通恐成最大“赢家”
- 来源：汪酱
- 发布时间：2025-07-31 22:07
- 原文链接：https://www.yfchuhai.com/article/10226059.html

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