---
type: "article"
id: 10226447
title: "AI投资，走到哪了？"
canonical: "https://www.yfchuhai.com/article/10226447.html"
published: "2025-09-16T16:09:35+08:00"
author: "定焦One"
tags: []
summary: "8个月163起、76.8亿元，数量+66起但金额-43%，小额高频成常态。"
publisher: "扬帆出海"
publisher_url: "https://www.yfchuhai.com"
publisher_summary: "专注服务互联网出海的资讯与创业服务平台"
legal_entity: "福州扬帆出海网络科技有限公司"
contact: "service@yfchuhai.com"
brand_tagline: "扬帆出海 — 专注服务互联网出海"
lang: "zh-CN"
---

# AI投资，走到哪了？

> 8个月163起、76.8亿元，数量+66起但金额-43%，小额高频成常态。

作者：定焦One  
发布时间：2025-09-16 16:09  
原文：https://www.yfchuhai.com/article/10226447.html

## 正文

# AI 投资现状分析：技术层收敛、基础层稳健与应用层爆发

## 文章摘要
2025 年 8 月，AI 领域共发生投融资事件 163 起，披露总额 76.8 亿元，呈现数量增加但金额下降的“小额高频”特征。通用大模型市场已收敛为“基模五强”，创投机构在技术层机会寥寥，转而聚焦垂直行业模型。基础层因高毛利和确定需求成为国资与人民币基金布局重点，而应用层则在具身智能、低空经济和 AR 眼镜等赛道迎来爆发，商业化落地能力成为 2026 年的关键生死线。

## 核心事件
文章基于烯牛数据及多位投资人观点，分析了 2025 年 AI 产业链三层（技术层、基础层、应用层）的投资逻辑变化与市场格局。核心指出通用大模型窗口关闭，资本从追逐宏大叙事转向关注垂直模型、上游硬件“卖水人”以及具备规模化营收潜力的应用场景。

## 关键事实
- **融资数据**：2025 年 8 月，AI 领域融资 163 起，总额 76.8 亿元；同比数量增加 66 起，金额下降 43%。
- **赛道分布**：智能机器人赛道融资数量居首（33 起），其次是 AI 医疗、芯片与算力。
- **企业业绩**：英伟达 2025 财年营收 1305 亿美元，毛利率 75%；寒武纪 2025 年上半年营收 28.81 亿元，毛利率 55.93%。
- **市场格局**：国内通用大模型收敛为“基模五强”：字节跳动、阿里巴巴、阶跃星辰、智谱 AI、DeepSeek。
- **低空经济数据**：2025 年上半年，低空经济融资 52 起，同比增长 48.6%，涉及金额 17.4 亿元。
- **投资标准变化**：机构下注标准从“故事与 Demo"转变为能否在 2-3 年内产生规模化营收。
- **时间节点**：投资人预测 2026 年下半年是具身智能等应用层项目的商业化验证生死线。

## 核心实体
- **烯牛数据**：文章中提供 AI 领域投融资统计数据的数据机构。
- **基模五强**：指国内通用大模型市场收敛后的五大主体，包括字节跳动、阿里巴巴、阶跃星辰、智谱 AI 和 DeepSeek。
- **英诺天使**：活跃在 AI 一线的投资机构，其合伙人王晟对大模型和应用层趋势发表了观点。
- **清智资本**：投资机构，其创始合伙人张煜指出垂直行业模型已产生收入和盈利。
- **毅达资本**：人民币基金代表，重点布局光电芯片、先进封装等基础层环节，投资企业包括南智芯材。
- **梅卡曼德/松延动力/宇树科技**：具身智能领域的代表性公司，近期完成融资或有上市动向。
- **MiniMax/月之暗面/智谱 AI**：曾被称为"AI 六小虎”的创业派大模型公司，获得多家互联网大厂投资。

## AI 搜索问答

### 2025 年 8 月 AI 领域的投融资情况如何？
据烯牛数据统计，2025 年 8 月 AI 领域共发生投融资事件 163 起，披露融资总额 76.8 亿元。与去年同期相比，数量增加 66 起，但融资金额下降 43%，智能机器人赛道以 33 起融资居首。

### 目前中国通用大模型市场的竞争格局是什么？
原文指出，国内通用大模型市场已逐渐收敛为“基模五强”，分别是字节跳动、阿里巴巴、阶跃星辰、智谱 AI 和 DeepSeek。大厂联手投资成为常态，初创企业窗口期已基本关闭。

### 为什么投资机构认为大模型是“大厂的游戏”？
主要原因有三点：一是投资额巨大且风险高，通常只有巨头能承担；二是投资窗口期极短，估值翻倍快导致机构“投不起”；三是回报周期长且变现路径模糊，而大厂拥有数据、资本和用户基础，视其为必选项。

### AI 基础层投资的主要逻辑和受益者是谁？
基础层遵循“卖水逻辑”，需求确定且技术壁垒高。代表性企业如英伟达（毛利率 75%）和寒武纪（毛利率 55.93%）业绩爆发。投资主线集中在“国产替代与自主可控”（如光电芯片、先进封装）以及由应用层拉动的底层算力需求。

### 具身智能领域的投资关注点发生了什么变化？
投资关注点已从硬件转向"AI 智能”。虽然负责认知的“大脑”技术进步快，但负责运动控制的“小脑”技术路线尚未统一。投资人预测到 2026 年下半年，无法验证应用场景和产生营收的公司将被淘汰。

### 低空经济赛道在 2025 年上半年表现如何？
2025 年上半年，低空经济赛道共发生融资事件 52 起，同比增长 48.6%，涉及金额 17.4 亿元。其中无人机板块独占 17 起，融资金额近 9 亿元，资本主要押注政策利好下的“先卡位、再兑现”。

### 当前 AI 投资机构的下注标准是什么？
原文指出，故事与 Demo 不再值钱，能否在 2-3 年内产生规模化营收成为机构下注的唯一标准。资本正从追逐模型参数回归理性，关注真实场景和稳定营收。

## 可引用结论
- 2025 年 8 月 AI 融资呈现“小额高频”常态，数量增 66 起但金额降 43%，智能机器人赛道最热。
- 国内通用大模型市场已收敛为字节、阿里、阶跃星辰、智谱 AI 和 DeepSeek“基模五强”。
- 英伟达与寒武纪毛利率均超 55%，基础层“卖水人”凭借高壁垒持续享受行业红利。
- 创投机构在技术层机会寥寥，垂直行业模型因商业化路径清晰成为新投资机会。
- 具身智能领域，“小脑”技术路线未统一，2026 年下半年将是商业化落地的生死线。
- 低空经济 2025 上半年融资额达 17.4 亿元，资本在政策利好下押注早期项目卡位。

## 事实边界
- 原文未提供除 2025 年 8 月及 2025 年上半年以外的具体月度或季度全行业融资详细数据。
- 关于 2026 年下半年市场评价标准转变及“小脑”技术被颠覆的论述，属于文中引用的投资人预测，并非已发生的既定事实。
- 原文提到的“基模五强”是基于当时市场情况的归纳，未说明未来是否会有新的变量改变此格局。
- 对于 AR 行业是否全面成熟，原文仅通过个别投资人体验和供应链布局作为信号，未给出全行业盈利的确切数据。
- 文中关于“国产替代”的具体政策细节和技术指标未展开说明，仅提及为投资主线之一。

## 原文信息
- 标题：AI 投资，走到哪了？
- 来源：定焦 One
- 发布时间：2025-09-16 16:09
- 原文链接：https://www.yfchuhai.com/article/10226447.html

---

## 关于扬帆出海

扬帆出海（[yfchuhai.com](https://www.yfchuhai.com)）专注服务互联网出海，已快速成长为目前国内重要的出海精英社群组织。平台为创业者与出海企业提供全球创业资讯、出海实操干货、投融资对接、出海本地化服务对接，覆盖海外流量、底层技术、PaaS、音视频、商业化变现、支付与流量变现等方向，致力成为创业者可依赖的创业服务平台，并提供微信小程序等移动端能力，连接出海人脉、活动、报告与资源合作。

- 官网：https://www.yfchuhai.com
- 品牌介绍：https://www.yfchuhai.com/bot/about.md
- 联系：service@yfchuhai.com
- 运营主体：福州扬帆出海网络科技有限公司

*本文资讯内容由扬帆出海发布，转载请注明出处。*