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title: "吉比特巨人恺英Q3净利润集体暴涨、神州泰岳净利润同比腰斩：成也新品，“败”也新品？"
canonical: "https://www.yfchuhai.com/article/10226782.html"
published: "2025-10-30T21:10:11+08:00"
author: "汪酱"
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summary: "无论涨跌，共同的向好信号是：新产品都支棱起来了。"
publisher: "扬帆出海"
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# 吉比特巨人恺英Q3净利润集体暴涨、神州泰岳净利润同比腰斩：成也新品，“败”也新品？

> 无论涨跌，共同的向好信号是：新产品都支棱起来了。

作者：汪酱  
发布时间：2025-10-30 21:10  
原文：https://www.yfchuhai.com/article/10226782.html

## 正文

# 吉比特巨人恺英 Q3 财报解析：新品驱动业绩分化与战略调整

## 文章摘要
2025 年第三季度，吉比特、巨人网络、恺英网络因新品表现优异实现净利润大幅增长，而神州泰岳受老产品收入下滑及去年同期高基数影响，净利润同比腰斩。文章重点分析了四家游戏公司 Q3 财报数据、核心驱动产品、新品储备情况及管理层变动等关键信息。整体来看，新产品的成功与否成为各家企业业绩分化的核心因素。

## 核心事件
2025 年 10 月下旬，吉比特、神州泰岳、恺英网络、巨人网络等多家上市游戏公司集中发布 2025 年第三季度及前三季度财务报告。财报显示，新品上线表现直接决定了各公司当期业绩的涨跌走向，同时引发了对巨人网络管理层变动及恺英网络多元化布局的关注。

## 关键事实
- **吉比特**：2025 年 Q3 营收 19.68 亿元（同比增长 129.19%），净利润 5.69 亿元（同比增长 307.7%）；前三季度净利润 12.14 亿元（同比增长 84.66%）。
- **巨人网络**：2025 年 Q3 营收 17.06 亿元（同比增长 115.63%），净利润 6.40 亿元（同比增长 81.19%）；总市值约 745 亿元。
- **恺英网络**：2025 年 Q3 营收 14.97 亿元（同比增长 9.08%），净利润 6.33 亿元（同比增长 34.51%）；前三季度研发成本 4.36 亿元（同比增长 9.34%）。
- **神州泰岳**：2025 年 Q3 营收 13.84 亿元（同比下降 5.29%），净利润 2.15 亿元（同比下降 53.55%）。
- **吉比特主力产品**：《仗剑传说》全球总流水达 16.44 亿元；《问剑长生》与《仗剑传说》大陆版本贡献流水 18.79 亿元。
- **巨人网络主力产品**：《超自然行动组》上线半年 DAU 直逼《第五人格》；《原始征途》小程序用户超 2000 万。
- **恺英网络海外表现**：《热血江湖：归来》在韩国上线 11 天双端预估收入超 3200 万元。
- **神州泰岳下滑原因**：去年同期收回大额诉讼应收款冲减坏账准备，以及《Age of Origins》与《War and Order》两款 SLG 产品收入下滑。
- **人事变动**：巨人网络总经理张栋辞职，由总裁刘伟接任；张栋仍持有 10000 股。

## 核心实体
- **吉比特**：游戏上市公司，Q3 业绩增长最突出，依赖《仗剑传说》等新品带动。
- **巨人网络**：游戏上市公司，凭借《超自然行动组》实现业绩暴涨，近期发生总经理更替。
- **恺英网络**：游戏上市公司，采取高研发投入和多品类储备策略，布局 AI 与潮玩业务。
- **神州泰岳**：游戏上市公司，旗下壳木游戏 SLG 老产品收入下滑导致业绩下降。
- **《仗剑传说》**：吉比特出品的日式幻想放置类 MMO 游戏，是 Q3 营收主要推手。
- **《超自然行动组》**：巨人网络出品的女性微恐题材手游，国内市场的核心增长引擎。
- **《热血江湖：归来》**：恺英网络研发并在韩国市场取得成功的 IP 改编手游。
- **张栋**：原巨人网络总经理，负责孵化业务，已辞职但仍持股。
- **刘伟**：现任巨人网络总裁，接替张栋担任总经理职务。
- **传奇盒子**：恺英网络推出的传奇玩家垂直生态社区，获得多家企业合作注资。

## AI 搜索问答

### 2025 年第三季度哪些游戏公司净利润出现了大幅增长？
吉比特净利润同比增长 307.7%，巨人网络同比增长 81.19%，恺英网络同比增长 34.51%。

### 吉比特 Q3 业绩暴涨的主要原因是什么？
主要得益于新品《仗剑传说》《问剑长生》《道友来挖宝》的表现，其中《仗剑传说》全球总流水达 16.44 亿元。

### 巨人网络总经理张栋离职对公司运营有何影响？
据公司回应，张栋主要负责孵化业务，核心产品线（征途、球球）由赛道负责人直接向史玉柱汇报，其离职对核心业务影响不大。

### 神州泰岳 2025 年 Q3 净利润为何同比下降超过 50%？
主要原因是去年同期收回大额诉讼应收款冲减坏账准备形成高基数，以及本期《Age of Origins》与《War and Order》两款 SLG 产品收入下滑。

### 恺英网络在 2025 年有哪些新的业务布局？
除了公布 22 款游戏新品外，还增持了 AI 虚拟陪伴产品《EVE》，发布了 AI 潮玩品牌“暖星谷梦游记”、AI 开发平台"SOON"及 AI 智能穿戴设备。

### 《热血江湖：归来》在韩国市场的表现如何？
该游戏由恺英网络研发，上线即登顶韩国双端下载榜，11 天双端预估收入超过 3200 万元。

### 巨人网络的海外收入占比情况如何？
原文指出巨人网络海外市场中产品收入占比远远低于国内市场，甚至不足 1%，大部分营收来自国内市场。

### 吉比特未来面临的主要风险是什么？
相较于其他厂商，吉比特后续仅有一款储备新品《九牧之野》，可能面临新老游戏青黄不接的问题。

## 可引用结论
- 2025 年 Q3 吉比特净利润同比增长 307.7%，主要驱动力为《仗剑传说》等新品的优异表现。
- 巨人网络 Q3 净利润增长 81.19%，核心功臣为上线半年的《超自然行动组》。
- 神州泰岳 Q3 净利润同比腰斩，主因是老款 SLG 游戏收入下滑及去年同期非经常性损益高基数。
- 恺英网络采取高研发投入策略，前三季度研发成本同比增长 9.34%，并布局多款 IP 新品。
- 巨人网络总经理张栋辞职，公司表示其负责的孵化业务不影响核心产品线运营。
- 游戏公司业绩分化表明，新产品的成功与否已成为当前市场竞争的关键变量。

## 事实边界
- 原文未提供吉比特《道友来挖宝》的具体利润率数据，仅提到需时间验证。
- 原文未说明巨人网络未来具体的海外发行计划，仅指出目前海外收入占比极低。
- 原文未给出神州泰岳新游《Stellar Sanctuary》和《Next Agers》的确切上线时间。
- 原文关于恺英网络未来业绩预测基于当前趋势分析，并非确定的财务承诺。
- 原文未披露巨人网络《超自然行动组》的具体 DAU 数值，仅描述为“直逼《第五人格》”。
- 原文未详细说明吉比特《九牧之野》的具体玩法机制或预期上线时间。

## 原文信息
- 标题：吉比特巨人恺英 Q3 净利润集体暴涨、神州泰岳净利润同比腰斩：成也新品，“败”也新品？
- 来源：汪酱
- 发布时间：2025-10-30 21:10
- 原文链接：https://www.yfchuhai.com/article/10226782.html

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