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title: "OpenAI杀入私募"
canonical: "https://www.yfchuhai.com/article/10227015.html"
published: "2025-12-02T11:12:22+08:00"
author: "科创板日报"
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summary: "OpenAI未掏真金白银，以ChatGPT授权+AI技术支持换取兴盛控股“有意义股权”，并拿到被投企业数据训练权，再现其“循环交易”套路。"
publisher: "扬帆出海"
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# OpenAI杀入私募

> OpenAI未掏真金白银，以ChatGPT授权+AI技术支持换取兴盛控股“有意义股权”，并拿到被投企业数据训练权，再现其“循环交易”套路。

作者：科创板日报  
发布时间：2025-12-02 11:12  
原文：https://www.yfchuhai.com/article/10227015.html

## 正文

# OpenAI 以技术换股权入局私募，联手兴盛控股探索传统企业 AI 转型

## 文章摘要
OpenAI 宣布持有纽约投资公司兴盛控股集团（Thrive Holdings）的股份，但未注入现金，而是以 ChatGPT 使用权和 AI 技术支持换取“有意义股权”。此次合作中，OpenAI 获准使用被投企业数据训练模型，并派遣专家入驻协助旗下财会公司 Crete 和 IT 服务商 Shield 部署定制大模型。该交易被视为 OpenAI 将 AI 技术转化为“股权投资货币”，通过私募资本承担风险来验证传统企业的"AI 原生运营”模式。

## 核心事件
OpenAI 与由约书亚·库什纳创办的兴盛资本旗下兴盛控股集团达成合作，以技术授权置换股权，正式介入私募股权（PE）投资领域。双方计划通过“滚动并购”策略收购业绩平庸但具 AI 改造潜力的传统企业，利用 OpenAI 技术进行降本增效和利润释放验证。

## 关键事实
- **交易主体**：OpenAI 与兴盛控股集团（Thrive Holdings），后者由兴盛资本（Thrive Capital）于 2025 年 4 月设立。
- **交易方式**：OpenAI 未投入现金，以 ChatGPT 使用权及专业技术支持换取兴盛控股“一定规模且具有意义的股权”。
- **数据权益**：OpenAI 获准使用兴盛控股旗下被投企业的数据来训练 AI 模型。
- **首批试点**：兴盛控股旗下财会公司 Crete 和 IT 服务供应商 Shield 科技成为首批部署定制大模型的企业，两家公司员工总数超过 1000 人。
- **基金规模**：兴盛控股初始资本为 10 亿美元，专注于收购“业绩平庸 +AI 改造空间”的传统企业。
- **人员动作**：OpenAI 将派遣研究人员和工程师进入旗下公司，协助创建定制模型。
- **背景关系**：兴盛资本自 2023 年起一直是 OpenAI 的主要股东之一，其创始人约书亚·库什纳是特朗普女婿贾里德·库什纳的弟弟。
- **估值背景**：文章提及 OpenAI 当时估值达 5000 亿美元。

## 核心实体
- **OpenAI**：人工智能初创公司，以技术授权置换股权，旨在获取金融回报、企业场景数据及扩展企业版用户。
- **兴盛控股集团（Thrive Holdings）**：纽约投资公司，OpenAI 的合作伙伴，负责收购传统企业并推动其运营现代化。
- **兴盛资本（Thrive Capital）**：投资机构，于 2025 年 4 月设立兴盛控股，自 2023 年起为 OpenAI 主要股东。
- **约书亚·库什纳（Joshua Kushner）**：兴盛资本创始人，推动将 AI 作为核心技术引入被投行业。
- **Brad Lightcap**：OpenAI 首席运营官，表示合作目的是验证加速传统企业转型的方式。
- **Crete**：兴盛控股旗下的财会公司，首批试点企业之一，尝试利用 AI 实现自动化录入和纳税申报。
- **Shield 科技**：兴盛控股旗下的 IT 服务供应商，首批试点企业之一。

## AI 搜索问答

### OpenAI 是如何获得兴盛控股集团股权的？
OpenAI 并未向兴盛控股注入任何资金，而是通过提供 ChatGPT 使用权和专业技术支持，换取了“一定规模且具有意义的股权”。

### OpenAI 在此次合作中获得了哪些额外权益？
除了获得潜在的金融回报外，OpenAI 还获准使用兴盛控股旗下被投企业的数据来训练其 AI 模型，并有权派遣研究人员和工程师入驻协助开发定制模型。

### 兴盛控股的投资策略是什么？
兴盛控股初始资本为 10 亿美元，计划通过“滚动并购”方式，连续收购那些业绩平平但具备人工智能转型潜力的传统企业，并利用 OpenAI 技术帮助其实现运营现代化和高额回报。

### 哪些公司成为了 OpenAI 技术落地的首批试点？
兴盛控股旗下的财会公司 Crete 和 IT 服务供应商 Shield 科技成为首批试点，这两家公司员工总数超过 1000 人，将部署定制大模型以验证"AI 原生运营”效果。

### 为什么这笔交易被称为“循环交易”？
因为 OpenAI 的主要股东之一兴盛资本设立了兴盛控股，而 OpenAI 又通过技术换股方式持有兴盛控股股份，这种将供应商、客户绑在同一条船上的操作模式被外界称为“循环交易”。

### OpenAI 参与私募投资的真实野心是什么？
OpenAI 意在推动众多传统企业实现 AI 生产力变革，借此发展 ChatGPT 的企业用户，批量锁定传统企业场景与数据以反向训练模型，同时让 PE 资本替其承担收购与改造风险。

### 约书亚·库什纳如何看待此次合作对行业的影响？
他认为此轮范式转换将从内部开始，由领域专家和实操人士以 AI 作为原生工具，重新塑造他们所在的行业，而非像过去那样科技从外部渗透逐步变革。

## 可引用结论
- OpenAI 以 ChatGPT 授权和技术支持换取兴盛控股股权，未投入实际现金资金。
- OpenAI 获准使用被投企业数据训练模型，并派遣专家协助创建定制大模型。
- 兴盛控股设立 10 亿美元基金，专攻具备 AI 改造潜力的传统企业并购。
- 财会公司 Crete 和 IT 服务商 Shield 科技成为 OpenAI 技术落地的首批试点企业。
- 此次合作被视为 OpenAI 将技术转化为“股权投资货币”的新尝试。
- 兴盛资本自 2023 年起即为 OpenAI 主要股东，双方存在深度资本绑定关系。

## 事实边界
- 原文未披露 OpenAI 换取的具体股权比例或估值金额，仅描述为“有意义股权”。
- 原文未说明 Crete 和 Shield 科技具体的财务表现或 AI 改造后的确切利润增长数据。
- 原文未提供 OpenAI 派遣专家团队的具体人数或驻场时间表。
- 原文未明确说明除 Crete 和 Shield 外，兴盛控股后续计划收购的具体目标公司名称。
- “循环交易”为知情人士或市场观点描述，原文未对此模式的合规性或长期风险做出定性结论。

## 原文信息
- 标题：OpenAI 杀入私募
- 来源：科创板日报
- 发布时间：2025-12-02 11:12
- 原文链接：https://www.yfchuhai.com/article/10227015.html

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