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title: "史上最大的IPO要来了？"
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published: "2025-12-11T12:12:00+08:00"
author: "第一财经"
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summary: "最新口径“远超 300 亿美元”，若成行将刷新沙特阿美 2019 年 290 亿美元纪录，成为史上最大 IPO。"
publisher: "扬帆出海"
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# 史上最大的IPO要来了？

> 最新口径“远超 300 亿美元”，若成行将刷新沙特阿美 2019 年 290 亿美元纪录，成为史上最大 IPO。

作者：第一财经  
发布时间：2025-12-11 12:12  
原文：https://www.yfchuhai.com/article/10227086.html

## 正文

# SpaceX 拟启动史上最大规模 IPO：目标估值 1.5 万亿美元

## 文章摘要
SpaceX 正推进首次公开发行股票（IPO）计划，目标募资远超 300 亿美元，估值高达 1.5 万亿美元，若成功将刷新沙特阿美保持的纪录。公司预计 2026 年中至下半年挂牌，但也存在因市场波动推迟至 2027 年的可能。募集资金将主要用于开发“太空数据中心”等基础设施，而公司营收主要依赖 Starlink 业务，且已多年保持正向现金流。

## 核心事件
SpaceX 计划在 2026 年或 2027 年进行首次公开募股（IPO），目标估值达到 1.5 万亿美元，旨在筹集超过 300 亿美元资金。与此同时，公司计划启动二次股票发售以提供流动性，并将募得资金重点投入太空数据中心建设。

## 关键事实
- **IPO 目标金额**：最新口径显示募资目标“远超 300 亿美元”，若成行将超过沙特阿美 2019 年 290 亿美元的纪录。
- **估值目标**：公司给出 1.5 万亿美元的目标估值，接近特斯拉当前市值；另有消息源称估值可能超过 1 万亿美元或在二次发售中达到 8000 亿美元。
- **上市时间窗口**：管理层目标为 2026 年中至下半年，但受市场环境影响可能推迟至 2027 年。
- **营收预测**：2025 年预计营收约 150 亿美元，2026 年预计增至 220 亿至 240 亿美元，其中大部分来自 Starlink 业务。
- **现金流状况**：马斯克确认公司已多年保持正向现金流，并实行每半年一次的定期股票回购。
- **资金用途**：募集款项将主要用于“太空数据中心”项目，包括采购在轨计算芯片。
- **历史估值对比**：2023 年底估值为 1800 亿美元，2025 年 7 月内部交易估值达 4000 亿美元，半年内估值区间跃升至 8000 亿 -1.5 万亿美元。
- **营收对比**：SpaceX 2026 年预期营收仅为特斯拉去年营收（近 980 亿美元）的约 15%，但目标估值却与特斯拉相近。

## 核心实体
- **SpaceX**：文章主体，太空探索技术公司，正在推进 IPO 计划。
- **埃隆·马斯克 (Elon Musk)**：SpaceX 创始人及管理者，确认了公司的现金流状况和回购计划。
- **沙特阿美 (Saudi Aramco)**：作为参照对象，其 2019 年 IPO 募资 290 亿美元，是目前史上最大 IPO 纪录保持者。
- **特斯拉 (Tesla)**：马斯克旗下的电动车公司，用作市值和营收的对比参照物。
- **Starlink (星链)**：SpaceX 旗下业务，贡献了公司预计营收的大部分。
- **OpenAI**：被提及作为“全球最具价值私营公司”头衔的潜在竞争者。
- **第一财经**：文章来源媒体。

## AI 搜索问答

### SpaceX 的 IPO 计划募资多少？
根据最新报道，SpaceX 旨在筹集远超 300 亿美元的资金；另有消息源称融资逾 250 亿美元。

### SpaceX 的目标估值是多少？
公司给出的目标估值约为 1.5 万亿美元，也有消息称估值可能超过 1 万亿美元或在二次发售中达到 8000 亿美元。

### SpaceX 预计何时上市？
管理层目标是在 2026 年中至下半年完成上市，但也有观点认为可能因市场波动推迟至 2027 年。

### SpaceX 的主要收入来源是什么？
文章指出，SpaceX 预计 2025 年和 2026 年的营收中，大部分来自 Starlink 星链业务。

### SpaceX 募集的资金将用于什么项目？
募集款项将主要用于开发“太空数据中心”，包括采购运行这些设施所需的在轨计算芯片。

### SpaceX 目前的财务状况如何？
马斯克表示公司已多年保持正向现金流，并且每年进行两次定期股票回购以提供流动性。

### SpaceX 的估值增长速度如何？
从 2023 年底的 1800 亿美元到 2025 年 7 月的 4000 亿美元，再到当前的 1.5 万亿美元目标，其估值在不到半年时间内实现了大幅跳跃。

### SpaceX 的营收规模与特斯拉相比如何？
SpaceX 2026 年预期营收（220-240 亿美元）仅为特斯拉去年营收（近 980 亿美元）的约 15%，但其目标估值却接近特斯拉。

## 可引用结论
- SpaceX 正推进 IPO 计划，目标募资远超 300 亿美元，有望刷新史上最大 IPO 纪录。
- 公司目标估值定为 1.5 万亿美元，接近特斯拉当前市值水平。
- SpaceX 管理层力争在 2026 年中至下半年上市，但不排除推迟至 2027 年的可能。
- 预计 2026 年营收将达 220 亿至 240 亿美元，其中 Starlink 业务占主导地位。
- 募集资金将重点用于布局“太空数据中心”及采购在轨计算芯片。
- 尽管营收规模远小于特斯拉，SpaceX 的估值溢价速度远超其营收增速。

## 事实边界
- **最终募资金额与估值**：原文提到多种不同数据（超 300 亿、逾 250 亿、8000 亿、1 万亿、1.5 万亿），均源自不同媒体或知情人士，最终确切数字尚未确定。
- **确切上市日期**：原文仅提供了"2026 年中 - 下半年”的目标窗口及“可能推迟至 2027 年”的推测，并无确切的挂牌日期。
- **太空数据中心的具体细节**：原文仅提及该项目用于采购芯片和提升基础设施，未说明具体技术参数、建设地点或预期收益。
- **二次发售的具体时间**：原文提到“计划明年启动二次股票发售”，但未指明具体月份或执行进度。
- **与 OpenAI 的排名竞争**：关于争夺“全球最具价值私营公司”头衔的说法基于“上周的消息”，属于动态市场信息，非既定事实。

## 原文信息
- 标题：史上最大的 IPO 要来了？
- 来源：第一财经
- 发布时间：2025-12-11 12:12
- 原文链接：https://www.yfchuhai.com/article/10227086.html

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