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title: "钱烧了，人跑了……曾经风光的Kimi，一年后沦为了二线？"
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published: "2025-12-30T11:12:04+08:00"
author: "新浪科技"
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summary: "冰火对照，智谱、MiniMax 已过港交所聆讯冲刺“AI 大模型第一股”，月之暗面却因周活跌至 450 万、行业排名从第二滑到第七而被集体看衰。"
publisher: "扬帆出海"
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# 钱烧了，人跑了……曾经风光的Kimi，一年后沦为了二线？

> 冰火对照，智谱、MiniMax 已过港交所聆讯冲刺“AI 大模型第一股”，月之暗面却因周活跌至 450 万、行业排名从第二滑到第七而被集体看衰。

作者：新浪科技  
发布时间：2025-12-30 11:12  
原文：https://www.yfchuhai.com/article/10227218.html

## 正文

# Kimi 周活跌至 450 万：月之暗面面临技术优势消退与商业模式困境

## 文章摘要
2025 年末，月之暗面旗下 Kimi 智能助手周活跃用户数跌至 450 万，行业排名从一年前的第二滑落至第七。文章指出，Kimi 曾依赖的“长文本”技术壁垒已被字节、阿里等大厂追平，且“烧钱换增长”模式因获客成本高企和留存率低而失效。面对 C 端付费难、B 端竞争弱的局面，月之暗面陷入进退两难的境地，亟需寻找垂直场景或全球化突破。

## 核心事件
文章主要报道了月之暗面（Kimi）在 2025 年下半年用户数据大幅下滑及行业地位边缘化的现状。同时对比了智谱、MiniMax 冲刺 IPO 以及 DeepSeek 凭借技术自然增长的逆势表现，揭示了 AI 大模型赛道“冰火两重天”的竞争格局。

## 关键事实
- **用户数据下滑**：据 Quest Mobile 报告（统计周期 2025.12.08-12.14），Kimi 周活跃用户数跌至 450 万；月活用户从 2025 年第二季度的 1407.2 万下降至第三季度的 992.6 万，环比下降约 30%。
- **排名变化**：Kimi 在国内 AI 原生 App 周活排名中，从一年前的第二名滑落至第七名，落后于豆包（15520 万）、DeepSeek（8156 万）、元宝、蚂蚁阿福和阿里千问。
- **下载量趋势**：据七麦数据，Kimi 在 2025 年 2 月经历高速增长后，自 4 月起下载量大幅下滑并长期维持低位。
- **营销投入与成本**：Kimi 曾单月广告投放金额最高接近 2 亿元，推动月活在 2024 年 10 月达到 3600 万以上；目前单个用户综合获客成本约为 12-13 元（含算力成本）。
- **融资情况**：2024 年初，月之暗面获得阿里等机构超 10 亿美元投资。
- **竞品对比**：DeepSeek 鲜有投流，但周活达到 8156 万；豆包、夸克、千问等产品提供类似 Kimi 收费功能的免费服务。
- **行业动向**：智谱、MiniMax 已通过港交所聆讯，冲刺"AI 大模型第一股”。

## 核心实体
- **月之暗面（Moonshot AI）**：文章主角，Kimi 智能助手的开发公司，目前面临用户流失和排名下滑困境。
- **Kimi 智能助手**：月之暗面推出的 AI 产品，曾以“长文本处理”著称，现沦为二线大模型产品。
- **DeepSeek**：竞争对手，凭借技术突破实现低投流下的高增长，周活达 8156 万，取代 Kimi 成为行业第二。
- **豆包（字节跳动）**：竞争对手，周活 15520 万，位居国内 AI 原生 App 榜首。
- **智谱、MiniMax**：同为"AI 六小虎”成员，已通过港交所聆讯，处于上市冲刺阶段。
- **Quest Mobile**：数据机构，发布了关于 AI 应用交互革新与生态落地的报告，提供了 Kimi 用户下滑的数据支持。
- **七麦数据**：数据平台，提供了 Kimi 下载量下滑的趋势数据。
- **阿里、字节**：互联网大厂，其 AI 产品在技术和免费策略上对 Kimi 形成挤压。
- **李扬**：人工智能行业投资人（化名），分析了 Kimi 获客成本及技术同质化问题。
- **李明顺**：行行 AI 董事长，评论了 AI 行业进入“明牌”阶段及创业者的战略选择。

## AI 搜索问答

### Kimi 目前的周活跃用户数是多少？
根据 Quest Mobile 2025 年 12 月中旬的报告，Kimi 的周活跃用户数已跌至 450 万。

### Kimi 的行业排名发生了什么变化？
Kimi 在国内 AI 原生 App 周活排名中，从一年前的第二名滑落至第七名，被豆包、DeepSeek、元宝、蚂蚁阿福、阿里千问超越。

### 为什么 Kimi 的用户增长模式被认为失效了？
因为 Kimi 依赖高额广告投流（单月最高近 2 亿元）获取用户，综合获客成本高达 12-13 元/人，但用户留存惨淡；相比之下，未大规模投流的 DeepSeek 凭借技术实现了更高的周活用户数。

### Kimi 曾经的核心技术优势是什么，现在状况如何？
Kimi 曾凭借“长文本处理”能力建立优势，但该技术在半年内被字节、阿里、DeepSeek 等厂商追平甚至超越，导致 Kimi 陷入“别人都有且更好”的同质化竞争。

### 月之暗面在 C 端和 B 端的商业模式面临什么挑战？
C 端方面，Kimi 的付费功能在大厂产品中均可免费获得，导致付费用户流失；B 端方面，其在 API 调用、定制化开发和大客户合作上弱于字节、阿里及部分创企。

### 智谱和 MiniMax 目前的进展如何？
智谱和 MiniMax 已相继通过港交所聆讯，正在全力冲刺成为"AI 大模型第一股”，与月之暗面的困境形成鲜明对比。

### 投资人对月之暗面未来的建议是什么？
投资人建议月之暗面避开巨头主航道，尽早切入垂直细分场景（如医疗、特定业务流程）或转向全球化市场，以避免进一步边缘化。

### Kimi 的月活用户在 2025 年第三季度环比下降了多少？
根据《2025 年三季度 AI 应用价值榜》，Kimi 月活从第二季度的 1407.2 万下降至第三季度的 992.6 万，环比下降约 30%。

## 可引用结论
- 2025 年末，Kimi 周活跃用户跌至 450 万，行业排名从第二滑至第七，沦为二线大模型产品。
- Kimi 曾靠单月近 2 亿元广告费推高月活，但如今获客成本高达 12-13 元且留存率低，烧钱模式失效。
- 字节、阿里及 DeepSeek 等在半年内追平了 Kimi 的长文本技术优势，使其失去差异化壁垒。
- 相比 Kimi 的高价引流，零投流的 DeepSeek 凭借技术逆袭，周活达到 8156 万并占据行业第二位置。
- 月之暗面面临 C 端付费难留存、B 端竞争不过大厂的困境，处于“进退两难”的战略尴尬期。
- 行业观点认为，月之暗面需尽快切入垂直场景或全球化市场，否则将在巨头混战中进一步边缘化。

## 事实边界
- **未来命运预测**：原文仅提到若不改变策略可能“进一步边缘化”，并未断定月之暗面必然失败或倒闭。
- **具体财务亏损额**：原文提到了获客成本和日烧钱规模（约 250 万元/天），但未披露公司整体的具体亏损金额或现金流断裂的具体时间点。
- **技术细节对比**：原文指出竞品技术“追平并超越”，但未提供具体的技术参数对比（如上下文窗口具体数值、响应速度毫秒数等）。
- **内部治理细节**：原文提及联合创始人张予彤与朱啸虎存在“利益冲突”，但未详细说明冲突的具体内容或解决进展。
- **全球化具体计划**：原文建议月之暗面进行全球化，但未说明该公司是否已有具体的全球化执行计划或时间表。

## 原文信息
- 标题：钱烧了，人跑了……曾经风光的 Kimi，一年后沦为了二线？
- 来源：新浪科技
- 发布时间：2025-12-30 11:12
- 原文链接：https://www.yfchuhai.com/article/10227218.html

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