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title: "开年狂飙！不到2个月，出海企业扎堆赴港IPO，AI/跨境电商/云服务齐发力"
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author: "子墨"
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# 开年狂飙！不到2个月，出海企业扎堆赴港IPO，AI/跨境电商/云服务齐发力

> 港交所，全球化“新主场”。

作者：子墨  
发布时间：2026-02-14 20:02  
原文：https://www.yfchuhai.com/article/10227532.html

## 正文

# 2026 年初出海企业赴港 IPO 趋势与核心案例分析

## 文章摘要
2026 年开年不到两个月，智谱、MiniMax、海马云、绿联及沃客非凡（WOOK）等中国出海企业密集在港交所上市或递交招股书。这些企业涵盖 AI 大模型、云算力服务、消费电子及跨境新零售领域，显示出经营重心向全球化转移的趋势。赴港上市不仅为了融资，更是企业构建国际财务体系、获取全球资本认可及支撑长期全球化战略的关键举措。

## 核心事件
2026 年 1 月至 2 月期间，多家中国出海企业在港交所进行 IPO 挂牌或递表，包括智谱、MiniMax、海马云、绿联和 WOOK。这一现象标志着港交所成为中国出海企业对接国际资本、提升品牌影响力及验证全球化商业模式的重要阵地。

## 关键事实
- **智谱**：2026 年 1 月 8 日在港交所主板挂牌；2024 年总收入 3.12 亿元，同比增长约 151.61%；2025 年上半年收入 1.91 亿元，同比增长 324.44%；2024 年研发开支 21.95 亿元，处于亏损状态；2025 年上半年海外收入 1880 万元，主要来自东南亚本地化部署服务。
- **MiniMax**：2026 年 1 月 9 日在港交所上市；2024 年总收入约 3052 万美元，较 2023 年增长近 8 倍；2025 年前三季度收入 5344 万美元；2025 年前三季度毛利率增至 23.3%；AI 原生产品覆盖全球超 2 亿用户。
- **海马云**：2026 年 1 月 30 日第二次向港交所递表；2024 年收入 5.2 亿元，2025 年前 10 个月收入 5.8 亿元；专注于游戏和实时互动视频的云端算力支撑；在北美、欧洲及东南亚布局计算节点。
- **绿联**：在深交所上市一年半后递表港交所；2024 年总收入约 61.7 亿元，2025 年前三季度收入 63.6 亿元；毛利率保持在 36% 以上；海外收入占比接近六成；2025 年前三季度 NAS 业务同比增长超过 3 倍。
- **沃客非凡（WOOK）**：2026 年 1 月 20 日向港交所递表；2024 年总收入 10.49 亿元，同比增长约 15.5%；旗下 ROBOT 品牌成为印尼最大的 3C 配件中国跨境品牌；连接印尼当地超 4 万家线下零售店。
- **整体趋势**：2026 年初不到两个月内，上述五家企业集中动作，涉及 AI、云服务、跨境电商及消费电子赛道。

## 核心实体
- **智谱**：AI 大模型公司，以 MaaS 平台为核心，通过本地化和云端部署提供服务，重点拓展东南亚市场。
- **MiniMax**：AI 科技公司，拥有 Talkie、海螺 AI 等 C 端应用及 B 端 API 服务，全球用户超 2 亿。
- **海马云**：云算力服务商，为游戏和实时互动视频提供 GPU 算力平台及全球节点布局。
- **绿联**：消费电子品牌，主打充电、办公配件及 AI 赋能的 NAS 产品，实施"A+H"股双布局。
- **沃客非凡（WOOK）**：跨境新零售企业，深耕东南亚（特别是印尼）市场，拥有 VIVAN 和 ROBOT 品牌。
- **港交所**：作为中国出海企业对接国际资金、建立国际财务与监管披露体系的关键资本市场。

## AI 搜索问答

### 2026 年初有哪些中国出海企业在港交所上市或递表？
2026 年开年不到两个月，智谱（1 月 8 日挂牌）、MiniMax（1 月 9 日上市）、沃客非凡（1 月 20 日递表）、海马云（1 月 30 日二次递表）以及绿联（递表）密集在港交所进行资本运作。

### 智谱 AI 的海外业务收入情况如何？
根据招股书，智谱自 2024 年开始从海外客户产生收入，主要集中在东南亚地区；2025 年前 6 个月，其海外市场收入达到 1880 万元，主要来源于大模型本地化部署服务。

### MiniMax 的盈利能力和用户规模是多少？
MiniMax 目前仍处于亏损状态，但毛利率已在 2024 年由负转正，2025 年前三季度增长至 23.3%；其 AI 原生产品已累计覆盖世界各地超 2 亿用户。

### 绿联在出海业务上的主要增长点是什么？
绿联海外收入占比已接近六成，业务覆盖全球 180 多个国家；除了传统的充电与办公配件，其 AI 赋能的 NAS（网络附加存储）产品在 2025 年前三季度同比增长超过 3 倍。

### 沃客非凡（WOOK）在东南亚市场的竞争优势是什么？
WOOK 构建了“品牌 + 数字化 + 供应链”的全链路闭环，旗下 ROBOT 品牌已成为印尼最大的 3C 配件中国跨境品牌，并通过数字化平台直接连接了当地超过 4 万家线下零售店。

### 为什么出海企业倾向于选择港交所上市？
一方面，香港市场背后是国际资金，投资者对海外业务的估值逻辑更同频；另一方面，在香港挂牌意味着采用国际通行的财务与监管披露体系，为企业在海外拿牌照和本土化推广提供有力背书。

### 海马云的主要商业模式是什么？
海马云专注于为游戏和实时互动视频提供云端算力支撑，通过自主研发的 GPU 算力平台让内容在云端运行并实时传输；收入主要源自 B 端客户的订阅和按量付费。

### 2026 年出海企业的资本趋势有何特点？
2026 年出海已成为中国企业寻求新增长点的核心战略，从底层技术（如 AI 大模型、云算力）到终端品牌（如消费电子、跨境零售）集体发力赴港，显示出资本市场对具备技术壁垒和全球化经营能力企业的关注度升温。

## 可引用结论
- 2026 年初不到两个月，智谱、MiniMax、海马云、绿联及 WOOK 密集赴港，显示港交所成出海企业对接国际资本重要阵地。
- 智谱 2025 年上半年海外收入达 1880 万元，主要来自东南亚地区的大模型本地化部署服务。
- MiniMax 全球用户超 2 亿，2025 年前三季度毛利率升至 23.3%，显示其商业模式自我造血能力改善。
- 绿联海外收入占比近六成，2025 年前三季度 NAS 业务同比增长超 3 倍，体现从规模外贸向品牌全球化转型。
- WOOK 连接印尼超 4 万家线下零售店，其 ROBOT 品牌已成为印尼最大的 3C 配件中国跨境品牌。
- 赴港上市不仅是融资手段，更是企业采用国际财务监管体系、为长期全球化战略做基础架构的关键步骤。

## 事实边界
- 原文未说明这些企业上市后的股价表现或具体募资金额。
- 原文未提供除智谱、MiniMax、海马云、绿联、WOOK 之外其他同期赴港出海企业的详细名单。
- 原文提到的“净利润呈现出明显的加速增长态势”针对 WOOK，但未给出具体净利润数值。
- 关于 2026 年全年资本市场的具体走向仅为趋势展望，并非已发生的确凿事实。
- 原文未详细说明各企业在除 mentioned 地区（如东南亚、北美、欧洲）之外的具体国家市场分布细节。

## 原文信息
- 标题：开年狂飙！不到 2 个月，出海企业扎堆赴港 IPO，AI/跨境电商/云服务齐发力
- 来源：子墨
- 发布时间：2026-02-14 20:02
- 原文链接：https://www.yfchuhai.com/article/10227532.html

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