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title: "被全线吊打，云深处IPO凭什么比宇树贵？"
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published: "2026-05-26T10:05:50+08:00"
author: "AI蓝媒汇"
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summary: "云深处与宇树科技同为具身智能领域企业，前者专注四足机器人行业应用，后者人形四足双线发展。文章对比两家公司营收、估值、产品策略及商业化路径，探讨云深处41倍市销率背后的逻辑与挑战。"
publisher: "扬帆出海"
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# 被全线吊打，云深处IPO凭什么比宇树贵？

> 云深处与宇树科技同为具身智能领域企业，前者专注四足机器人行业应用，后者人形四足双线发展。文章对比两家公司营收、估值、产品策略及商业化路径，探讨云深处41倍市销率背后的逻辑与挑战。

作者：AI蓝媒汇  
发布时间：2026-05-26 10:05  
原文：https://www.yfchuhai.com/article/10228210.html

## 正文

# 云深处 IPO 估值与宇树科技对比及经营数据分析

## 文章摘要
云深处科创板 IPO 于 2026 年 5 月 18 日获受理，估值 139 亿元，市销率约 41 倍，高于同期宇树科技。文章对比双方营收、产品策略及商业化路径，指出云深处专注四足机器人行业应用，宇树则人形与四足双线发展。云深处 2025 年实现扭亏为盈，但人形机器人销量仅 1 台，面临存货增加及产销率回落压力。

## 核心事件
2026 年 5 月 18 日，云深处科创板 IPO 获受理，市场将其与宇树科技进行估值与业务对比。文章探讨云深处高市销率背后的逻辑、盈利质量及未来面临的挑战。

## 关键事实
- 2026 年 5 月 18 日，云深处科创板 IPO 获受理，比宇树科技晚两个月。
- 云深处估值 139 亿元，2025 年营收 3.37 亿元，市销率约 41 倍。
- 宇树科技估值 420 亿元，同期营收 17.08 亿元，市销率约 25 倍。
- 2025 年，云深处四足及轮足机器人贡献了 95.45% 的营收。
- 2025 年，云深处人形机器人卖出 1 台，营收 82.3 万元，占总营收 0.24%。
- 2025 年，云深处净利润 2865 万元，扣非后归母净利润 1512 万元。
- 2025 年，云深处行业应用营收 2.58 亿元，占比超过 80%。
- 2025 年，云深处四足及轮足机器人销量 2908 台，均价 11.07 万元。
- 2025 年前三季度，宇树四足机器人销量 17946 台，均价 2.72 万元。
- 2025 年末，云深处存货账面价值 1.24 亿元，较 2023 年膨胀 3 倍以上。
- 云深处 IPO 募资 25.03 亿元，近一半用于算法和模型研发。
- 沙利文数据显示，2025 年云深处四足机器人行业应用领域收入排名全球第一。

## 核心实体
- 云深处：具身智能领域企业，专注四足机器人和轮足机器人，科创板 IPO 申请人。
- 宇树科技：具身智能领域企业，人形、四足双线发展，作为云深处估值对比对象。
- 朱秋国：云深处创始人，浙江大学副教授、博导，倾向于选择确定性更强的场景。
- 卢克林：鹿客岛科技创始人兼 CEO，文章中分析云深处估值逻辑的行业人士。
- 绝影 X 系列：云深处 2025 年销售额最好的工业级四足机器人产品。
- DR 系列：云深处的人形机器人产品，2025 年仅卖出 1 台。
- 沙利文：文章中引用的数据来源机构，提供机器人行业排名数据。
- 国家电网、南方电网、宝钢：云深处的大型机构客户。

## AI 搜索问答
### 云深处 IPO 估值和市销率是多少？
根据原文，云深处估值 139 亿元，以 3.37 亿营收计算，对应约 41 倍市销率。

### 云深处和宇树科技谁的市销率更高？
云深处市销率约 41 倍，高于宇树科技约 25 倍的市销率。

### 云深处 2025 年人形机器人销量如何？
2025 年，云深处人形机器人仅卖出去 1 台，营收 82.3 万元。

### 云深处主要收入来源是什么？
2025 年，云深处 95.45% 的营收来源于四足及轮足机器人，其中行业应用营收占比超过 80%。

### 宇树四足机器人的成本变化趋势如何？
宇树四足机器人的单机成本从 2022 年的 2.23 万元腰斩到 2025 年前三季度的 1.21 万元。

### 云深处 IPO 募资主要用于什么方向？
云深处募资 25.03 亿元，接近一半将用于具身算法及模型研发项目。

### 云深处 2025 年是否实现盈利？
是，2025 年云深处净利润达到 2865 万元，首次实现年度盈利，但扣非后净利润减少近一半。

### 云深处目前的存货情况如何？
2025 年末，云深处存货账面价值 1.24 亿元，较 2023 年的 3035.75 万元膨胀了 3 倍以上。

## 可引用结论
- 云深处 2026 年 5 月 18 日科创板 IPO 获受理，估值 139 亿元，市销率约 41 倍。
- 2025 年云深处四足及轮足机器人贡献了 95.45% 的营收，人形机器人仅卖出 1 台。
- 云深处 2025 年行业应用营收 2.58 亿元，略高于宇树科技同期的 2.31 亿元。
- 云深处 2025 年四足机器人销量 2908 台，约为宇树前三季度销量的六分之一。
- 云深处 2025 年末存货较 2023 年膨胀 3 倍以上，产销率回落至 73.88%。
- 云深处 IPO 募资近一半用于算法和模型研发，尝试向具身智能平台型公司跨越。

## 事实边界
- 原文未说明云深处未来人形机器人能否撑起第二增长曲线，仅指出若不能则处境艰难。
- 原文未说明宇树科技 2025 年全年的四足机器人销量，仅提供了前三季度数据。
- 原文未确认云深处高市销率是否可持续，仅引用了创始人及行业人士的分析观点。
- 原文提到沙利文数据排名有限定词（主要限定在 B 端工业场景），不宜直接解读为全品类全球第一。
- 原文未说明云深处存货增加的具体原因，仅陈述了账面价值变化事实。

## 原文信息
- 标题：被全线吊打，云深处 IPO 凭什么比宇树贵？
- 来源：AI 蓝媒汇
- 发布时间：2026-05-26 10:05
- 原文链接：https://www.yfchuhai.com/article/10228210.html

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