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近两日，一则信息引起了我们的注意——由《鸿图之下》制作人创立、开发了《群星纪元》的卡布姆发生了工商变更，儒意景秀进入了股东行列。

先说卡布姆开发的《群星纪元》，该游戏是一款科幻风的SLG产品，SLG底层框架里同时融合了ROK like和率土like的玩法内容，无论是架构还是题材，在SLG赛道上都是颇具特色的。

时间再往前倒，上周，AI视频公司爱诗科技完成了3亿美元C轮融资，在这则中国视频生成领域最大（截至目前）的单笔融资中，参投的依然有中国儒意。作为儒意景秀的母公司，中国儒意早在1月份就和爱诗科技建立了合作伙伴关系，在游戏领域，二者将合作探索AI视频生成技术在游戏领域的新应用。

2月，儒意景秀投资了成都小智游创，该公司手握一款UE5引擎打造的二次元开放世界MMORPG《众神遗产》，预计将在今年上线。

25年1月，儒意景秀还投资了永航科技，以8.25亿人民币收购了其30%股权，顺利将《QQ炫舞》系列IP“纳入麾下”，加速向非SLG品类拓展。

24年，以2.59亿人民币收编了有爱互娱的《红警OL》开发团队和资产，23年通过收购万达电影控股权，又将其游戏子公司互爱互动并入了自身体系......

一桩桩一件件，让我们不得不开始重新审视儒意景秀这家公司。

长期以来，行业对儒意景秀的固有认知，大多停留在“腾讯系游戏公司”、“腾讯合作发行方”，或者简单归类为依附大厂资源的影视跨界公司。但历数其23年-26年的动作，会发现儒意景秀正在试图通过资本布局和赛道拓展，搭建起属于自己的游戏业务闭环。

（图：儒意景秀对外投资公示信息丨图源：启信宝）

要读懂儒意景秀的投资布局与战略规划，首先要拆解其“腾讯代理人”标签的形成逻辑。

儒意景秀的母公司中国儒意，前身为恒腾网络，2015年被腾讯与恒大联合收购后，便奠定了与腾讯深度绑定的基础。2020年，中国儒意收购了儒意影业和南瓜电影并顺利在港股上市。2021年，恒大撤资离场，而腾讯则留了下来，依然是中国儒意的大股东之一。

2022年，中国儒意收购了深圳景秀网络，并成立子公司儒意景秀，开始正式进军游戏业务，而腾讯作为大股东，给予了其全方位的资源倾斜，这成为儒意景秀切入游戏行业的核心优势。从IP授权到流量分发，从渠道支持到合作发行，腾讯的加持让儒意景秀省去了从零起步的摸索成本，快速站稳了脚跟。

行业对其“腾讯代理人”的认知，核心源于两点：一是发行端的深度绑定，二是初期投资的“腾讯印记”。在发行层面，儒意景秀早期的核心产品几乎都依赖腾讯渠道，最具代表性的便是2024年7月公测的《世界启元》——由腾讯北极光工作室研发、儒意景秀发行，上线首日便登顶iOS免费榜第一、SLG品类畅销榜Top4，成为其游戏业务的标杆作品。

（图：《世界启元》）

此外，《乱世逐鹿》《传奇天下》等早期产品，也均借助腾讯的社交渠道和流量优势，快速触达海量用户，实现营收突破。根据财报和三方数据显示，2022年全年儒意景秀游戏业务收入为5556万元，其中有3950万元都来自腾讯游戏推广业务。2023年儒意景秀游戏业务飞速增长，游戏业务收入达4.5亿元，同比增长703%，其中80%的营收来自与腾讯合作发行的产品，总的来说，儒意景秀亮眼成绩的背后，腾讯渠道的支撑功不可没。

在投资层面，儒意景秀初期的动作也难以脱离腾讯的影响。2025年1月，儒意景秀以8.25亿人民币收购永航科技30%股权，便是最典型的案例。永航科技是腾讯控股旗下游戏研发公司，自2008年以来在腾讯游戏平台成功推出了《QQ炫舞》系列产品（正因如此，其更加依赖腾讯的运营和渠道资源），根据公开数据，《QQ炫舞》系列产品已经占据国内音乐舞蹈类游戏市场90%以上的份额，截至2023年仍拥有超过1000万月活跃用户。

（图：《QQ炫舞》）

此次收购，表面上是儒意景秀向非SLG品类拓展的重要一步，实则是延续了与腾讯的深度关联——腾讯通过出售股权套现8.25亿元，儒意景秀则借助《QQ炫舞》的成熟IP和用户基础，快速补齐休闲竞技品类短板，双方形成互利共赢的局面，但也进一步强化了其“腾讯系”的标签。

可以说，没有腾讯的渠道、研发资源支持，儒意景秀很难在短时间内实现从0到1的突破，这也是其区别于其他游戏公司的核心特征。

为了摆脱“腾讯系”的标签，以及摆脱对单一品类的依赖，儒意景秀近两年开始通过收购、投资、IP授权等方式持续拓展多元赛道，试图向全品类游戏公司转型，这份布局虽然有前瞻性，但也面临着行业共性的竞争压力。

在品类拓展方面，儒意景秀一口气推出了《群星纪元》《世界启元》《偃武》《荒野国度》《龙石战争》等多款SLG产品，这些产品覆盖科幻、三国、魔幻、生存等多元细分赛道，玩法层面也均一度闯入iOS畅销榜前列，一定程度上助力儒意景秀规避了单一品类的经营风险。

（图源：儒意控股官网）

此外，儒意景秀还想要凭借IP合作来进一步增强补强自身的游戏市场占位。比如拿下《仙境传说：爱如初见》《大奉打更人》《饼干人联盟》等知名IP改编权；布局体育类赛道，一方面推出体育卡牌产品《排球少年：新的征程》；另一方面与NBA中国达成合作，预计将推出两款NBA题材游戏《代号：NBA王朝再临》《代号：NBA身临其境》；此外，还和EA、育碧等海外厂商合作，拿下《命令与征服》《英雄无敌》等IP的开发与发行权。据悉，儒意景秀IP类合作游戏的占比已经超过70%。

（图：《排球少年：新的征程》）

在此之外，还有投资。除了通过《QQ炫舞》IP，以切入音游、女性向赛道，布局非策略类蓝海市场、以及将互爱互动并入体系、构建“影游联动”生态外，儒意景秀还在26年2月投资了成都小智游创，卡位二次元开放世界赛道。二次元开放世界是近年来的高增长赛道，市场潜力巨大，但儒意景秀此前在该领域几乎空白。据悉，小智游创的核心团队实力雄厚，掌舵人陈少浩曾任完美世界成都天智游工作室负责人，核心成员均来自《原神》《星穹铁道》《明日方舟》等热门二次元项目，其研发的《众神遗产》是一款UE5引擎打造的二次元开放世界MMORPG，已具备半成品基础，预计2026年上线。根据三方资料显示，截至目前，儒意景秀已为《众神遗产》投入2亿元发行资金。

总的来说，背靠腾讯，再加上母公司中国儒意的影视资源和资金积累，儒意景秀相较于纯游戏公司而言的确有足够的优势和底气。但从行业视角来看，其转型所面临的压力客观存在。一方面，其依然高度依赖SLG产品和老产品（如《红警OL》，上线以来至25H1累计流水超60亿人民币）营收，新拓展的音游、二次元、体育等赛道，尚未出现能扛起营收大旗的产品，品类多元化仍停留在布局阶段，短期恐怕难以接棒老产品热度。另一方面，游戏行业研发成本高、竞争激烈，尤其是二次元、MMO等赛道，儒意景秀作为跨界后来者，仍以发行联运为主，自研能力尚在培育期，后续新品能否跑通还存在不确定性；此外，对腾讯生态的依赖，一定程度上也决定了其业务拓展难以完全脱离大厂协同，独立发展空间还存在一定边界。这些或许将是儒意景秀接下来所要解决的重点问题。

总的来说，儒意景秀算不上颠覆行业的游戏新贵，也不是毫无竞争力的跨界跟风者：它有扎实的发行业绩、理性的产业布局、独有的跨界优势，也面临着品类扩张、自研能力、生态依赖等行业共性问题。

因此，比起关注其短期业绩，我们更想观察的是这家影视跨界、背靠大厂的公司，能否在未来真正实现研运一体的转型、能否在更多元化的赛道跑出爆款、成长为一家更具竞争力的游戏厂商。这或许也能为更多转型中的游戏企业和跨界企业提供一些有价值的参考。