今天   2026-08-02   星期天

银河证券：Kimi K3 正式开源重塑大模型商业生态，建议关注国产超节点及产业链相关公司

银河证券研报指出，Kimi K3 上线后仅 48 小时，请求量便把现有集群打满，随后 Kimi 宣布暂停 C 端新用户会员订阅，验证 Kimi K3 模型能力突出与算力紧缺。银河证券认为，Kimi K3 并非抑制算力需求，一方面国产开源模型的能力逼近全球顶级闭源模型，倒逼顶级大模型厂商通过更大规模的训练以及更快的迭代来维持差异化，另一方面持续引爆推理算力需求，当前 Kimi K3 已实现与多家国产算力平台的‌Day 0 极速适配，拉动国产超节点的需求，进而推动产业链中服务器、交换机、光模块、液冷、电源等国产算力产业链环节配套极氪需求，建议关注国产超节点及产业链相关公司。