今天   2026-08-07   星期五

拥挤交易修正接近尾声，机构研判中报窗口开启业绩驱动新周期

近期 A 股出现阶段性调整，AI 科技板块波动加剧，市场对本轮行情究竟是"杀估值"还是"杀逻辑"分歧明显。多方调研获悉，多家一线机构已形成明确共识：本轮调整本质是交易拥挤度的释放的估值阶段性收缩，AI 产业长期成长逻辑并未发生实质性逆转，政策底信号显现之下，市场底仍需筹码、情绪与增量资金多重条件共振确认，而这一过程往往需事后回望方能定论。机构人士认为，随着中报业绩进入集中披露窗口，行情正逐步由预期驱动转向业绩兑现驱动，科技与涨价方向景气占优，但板块内部分化将加剧——具备真实业绩与技术壁垒的龙头有望在估值修复中率先受益，而单纯依赖概念与涨价弹性的标的将面临定价重估。（中证报）