年入400万美金，泰国Top1，A股公司转型，短剧成“第一业务”，未来押注AI与漫剧

短剧出海“烧”掉上市八年连续盈利。

作者丨子墨

编辑丨火狐狸

短剧火了两年，美国、印尼等地被中国出海的短剧内容和平台大量占据，无论大小厂商都想赶在风口分一杯羹，其中我们可以看到一个很明显的趋势：

小的初创公司是卷内容，靠着较高质量的本土内容，去深耕区域市场，虽然上新速度较慢，但能收获不错的口碑。

而大的厂商则是在卷数量，靠版权收购，大量砸钱快速进入主流市场，平台上新速度快，类型题材覆盖广泛，虽然译制剧居多，但能满足不同用户的口味。但这些公司，大都没有将短剧作为核心业务，而是作为一种收入的增量，寻找到“第n增长曲线”。

但有些公司却不同，比如掌阅科技，这家以数字阅读起家的公司，在2025年，成功将短剧从“辅助”地位运营到了“支柱”位置，使短剧成为了公司第一业务板块。

Insightrackr数据显示，掌阅旗下海外短剧平台iDrama自2025年2月上线以来，到2026年1月底，全球累计下载量约500万，巴西用户占比最高近17%，其次为美国、菲律宾、泰国、印尼。平台总收入约417万美元，高峰时期单日收入超过6万美元。除美国之外，巴西、日本、菲律宾都是主要收入贡献地区。

（2025年2月-2026年1月iDrama总收入，图源：Insightrackr）

点点数据显示，在2026年1月22日，iDrama还超越了ReelShort、GoodShort、DramaBox等多个头部平台，登上了泰国娱乐应用榜Top1。

近30天iDrama在泰国各榜单排名情况，图源：点点数据

由此可见，iDrama并没有全部去押注高付费的美国市场，而是打出差异化竞争，选择了像泰国、日本、巴西这类新兴市场去发展。在2025年才布局出海，其实时间上已经较晚，iDrama是如何成为“后起之秀”的呢？

短剧收入超阅读，撑起业绩“半壁江山”

掌阅的出海模式与很多互联网大厂不同，它从2023年就已经在国内开始布局短剧业务，将模式跑通、有了一定内容和经验沉淀后再出海，而非简单粗暴地直接出海。

对于掌阅来说，真正的转折点是在2025年上半年，这期间，公司总收入15.26亿元，短剧等衍生业务收入8.38亿元，占比总收入约54.91%，较上年同期增长149.09%。这意味着，其短剧业务超过了数字阅读，成为公司第一大收入板块。

从网文到短剧，这一路径似乎顺理成章，也是大势所趋。就像ReelShort，很早就打通自身短剧、网文、互动小说、游戏等平台跻身为行业头部。其中不仅仅是成本节约，还有对内容的把控，对海外用户的偏好了解，都是优势所在。

对于掌阅来说也是如此。多年前，公司就在海外上线阅读平台iReader，积累了海量的网文IP，并在美国、泰国、菲律宾等地收获了大量用户。不难发现，iReader和iDrama的用户区域有很强的重合性。

（掌阅旗下数字阅读平台iReader，图源：点点数据）

将这些海外用户喜欢的网文、IP直接做内容影视化，本身就是一种自带流量模式。若以阅读平台作为基础，进行数据分析后，有针对性地选择题材去拍短剧，也能极大程度地减少前期市场调研的时间和成本。

据证券时报网报道，掌阅目前已发行数百部短剧，涵盖都市、校园、悬疑、历史等多种题材。译制剧仍旧占主导地位，本土剧内容在不断积累阶段中，也是未来加大投入的重点。另外就是配音剧，公司正尝试将已被验证的精品字幕剧配音处理后再上线，将语言本地化后在海外更广泛地传播。

上市首亏，转型迎来“阵痛期”

曾经，掌阅一直是授权方，将内容授权给别人拍剧。而如今，亲自下场拍短剧，虽然有着网文、IP的内容优势，但在竞争如此激烈的短剧出海市场，也还是不得不面对转型“阵痛期”。

据公司近期发布的2025业绩预告显示，2025年归属于上市公司股东净利润约-1.95亿元，这也是公司自2017年上市以来首次出现年度亏损。

（掌阅科技2025年度业绩预告，图源：掌阅科技官方）

也就是说，虽然iDrama平台收入可观，公司在短剧业务上已形成“国内扩张、海外突破”的格局，但目前公司短剧业务在海外仍处于前期大规模“砸钱”阶段。特别是海外投流、营销成本直线攀升，据其财报数据，2025年前三季度，公司销售费用16.76亿元，较比上年同期增长39.09%。

海内外的持续加码投入，在短期对公司盈利造成一定拖累，是否能真正实现利润转正还要看长期。而随着红利期的逐渐消退和市场竞争的加剧，这条路也会越来越难走。

因此，掌阅在AI和漫剧两个方向上做了押注。

2025年Q3财报中提到，在AI赋能下，掌阅已经构建起了全链路智能化的生产运营系统，覆盖剧本生成、项目评估、素材投放等多个环节，带动产能大幅扩张。

这种技术赋能不仅限于流程管理，在具体作品中也有所体现。例如，通过将AI应用于前期设定、中期建模及后期渲染，掌阅出品的《遮天》就实现了真人实拍与数字技术的融合，探索出一条“AI+IP”的开发路径。该作品在国内市场获得认可后，也开始推向海外，尝试验证这种融合模式的跨文化吸引力。

（短剧《遮天》，图源：掌阅科技官网）

此外，2026年内容市场对漫剧赛道寄予厚望。不仅字节、快手等平台方在加速布局，阅文、中文在线等老牌内容方也将触角延伸至此。尽管目前的竞争重心仍聚焦于国内，但像掌阅这类拥有大量内容、IP储备的公司，也正试图通过整合手中的原创IP与AI技术储备，将传统的网文资源转化为更具视觉吸引力的漫剧形态，希望实现“IP+工具+运营”多维度发展。