印度最大电商企业Paytm Mall发布公告称，阿里巴巴集团和蚂蚁集团退出该公司股东近日。因其战略重点从传统的实体商品电子商务转向B2B出口和开放网络数字商务(ONDC)，随着战略调整，PEPL的股东也发生变化，阿里集团和蚂蚁集团退出PEPL。

与此同时，“印度版支付宝”Paytm的上市主体One 97 Communications Limited和公告中的PEPL没有直接或间接股权关系，阿里和蚂蚁集团对Paytm的持股不变。

目前，Paytm 电子商务已提议减少公司的股本和证券溢价账户，并表示将在 5 月 23 日召开临时股东大会。

根据该公司文件，Paytm电子商务以 4.2 亿卢比的价格回购了阿里（28.34%）和 Antfin（荷兰）控股（14.98%）的全部股权，总计 43.32%。

随着蚂蚁金服和阿里退出，Paytm Mall的估值从30亿美元降至1300万美元，下降了99.5%。2019年7月该公司的估值一度高达30亿美元。按照该估值，当时蚂蚁金服和阿里在Paytm Mall的持股价值分别约为4.83亿美元和6.84亿美元。

Paytm Mall曾是印度第三大电子公司，在上线14个月后，从日本SoftBank和阿里获得了共4.5亿美元的投资，估值高达20亿美元，由此晋升印度电商独角兽行列。

Paytm Mall 成立之时，印度市场已是亚马逊和当时尚未被沃尔玛收购的 Flipkart 的天下，因此 Paytm Mall 也一度被视为阿里巴巴与亚马逊在印度厮杀的排头兵。

然而，Paytm Mall的烧钱返利模式使其陷入增长的困境。

据悉，Paytm Mall在2018财年净亏损2.4565亿美元（180亿印度卢比），几乎是上2017年186万美元（1.363亿印度卢比）净亏损的150倍。该公司的财务成本也成倍地增长，从66852美元（490万卢比）增加到600万美元（4.4亿卢比）。

但是，烧钱并没有帮助它在亚马逊和沃尔玛旗下Flipkart主导的大电商领域取得进展。Paytm Mall在印度的市场份额，反而从2017年的5.6%下降到2018年的3%，收缩近一半。

这些巨额亏损和不对等回报，让Paytm Mall董事会和主要投资者阿里意识到，Paytm的交易量在很大程度上是由返现活动驱动的，而这并不是一项可持续的业务。

在投资者的施压下，Paytm Mall开始采取补救措施，包括关闭印度电子商务货运服务、削减返利活动。

这一改变无可避免地带来了用户流失。此后Paytm Mall 的日发货量从2018年10月的15万件，缩水到2019年3月的3.5万件。

随着订单数量和市场份额开始下降，2019年初Paytm Mall着手进行高管团队的重组，总共约有100多名员工被裁撤或是转岗。

其中，Paytm Mall的首席运营官Amit Sinha辞去了其批发业务的职务，公司的其他老员工包括Amit Bagaria、Saurabh Vashistha和Shankar Nath也辞职创办了一家社交电商企业SiMSIm。

据Forrest Inc. 发布的一份报告显示，Paytm Mall在经历2018-2019 巨额亏损后，阿里拒绝进一步向Paytm Mall注资，而是将投资重点转移到Paytm的云计算和支付平台上。在这一年7月，eBay向Paytm Mall注资1.5亿美金，但未见阿里身影，软银也未继续跟投。

近几年，印度市场一直被认为是香饽饽，中国企业也一度非常看好，且投资额巨大。

从行业分布来看，印度的独角兽主要集中在电商、金融科技、 物流和生活服务等领域。超过的一半印度独角兽背后，都是来自中国的金主爸爸，尤其以阿里和腾讯为主导。而软银则是在印度市场出手最多的投资者。

据不完全统计，阿里共投资了印度本土9家科技公司，出手21次，这些公司涉及电商、政府、文娱、出行等高频领域，其中有3个项目是阿里着重押注投资4次以上的，包括支付工具 Paytm 及旗下在线零售网站 Paytm Mall、在线杂货商 BigBasket、餐厅点评与外卖配送平台 Zomato；这几家公司也都已经发展成为了印度独角兽。

IT 桔子数据显示，2020年阿里公开披露的在印度投资仅有2笔。1月，蚂蚁金服以1.5亿美元战略投资印度「美团点评」Zomato；4月，阿里巴巴以6000万美元战略投资印度「网上商超」Bigbasket。