昨天   2026-07-03   星期五

德银：Meta 云业务或打开千亿美元级 AI 投入变现通道，2027 年收入最高增 300 亿美元

针对 Meta 拟向外部客户出售 AI 算力及模型访问权限的消息，德意志银行认为，这并不意味着 Meta 削弱前沿模型或"超级智能"布局，而更可能是将较旧、非核心或阶段性闲置的算力对外变现，同时保留最新一代芯片用于内部训练。此举有望把市场对 Meta"高资本开支、收入回报有限"的担忧，转向对其新增高利润收入选择权的重估。按德银测算，Meta 到 2027 年底 AI 相关算力可能达到 8 至 11.5GW，其中可对外出售容量约 1.2 至 2.7GW；假设 75% 实现销售、每 GW 年化收入 100 亿至 150 亿美元，Meta 2027 年可新增收入 90 亿至 300 亿美元，较市场预期收入高 3% 至 10%，基准情景约 175 亿美元。