昨天   2026-08-26   星期三

并购潮进入"冷静期"，A 股重组终止案例频现

8 月 24 日，智光电气、顶固集创相继按下并购"终止键"。据上海证券报记者不完全统计，8 月以来，已有至少 11 起 A 股并购重组项目宣告终止。梳理案例详情，终止原因大体可以分为三类：市场环境或标的基本面发生变化，交易核心条款未能谈拢，审核或交易程序无法继续推进。今年以来，A 股并购交易持续活跃与终止案例增加的现象同步发生。交易双方对于标的质量、交易作价、支付方式和产业协同的审视明显趋严，一批交易条件难以匹配、盈利预期发生变化或产业逻辑尚待验证的项目陆续退出。未来并购市场将进入更充分的价格博弈和质量筛选阶段。