11月6日，光大证券市场资讯点名中文在线为AI短剧产能兑现的代表标的：公司预计2026年末AI短剧年化产能有望达3000部，海外收入占比突破40%。这一预计出自公司在ChinaJoy短剧创新论坛等公开场合的表态，旗下出海平台FlareFlow目前已上线超过500部精品AI短剧。据2026年中报披露，公司上半年海外地区收入2.78亿元，占总营收的48.03%，占比已经高于研报给出的40%预计线。

产能爬坡有环节数据支撑。第三方研报统计，公司AI漫剧产量同比增长超过300%，累计制作上线精品AI短剧超过1200部，播放量破亿的剧集超过10部；自研全栈AI内容创作平台“次元神笔”承担从IP孵化到成片分发的链路，Token周均调用规模环比增速超过20%。

成本维度给产能目标提供了注脚。AI已深度渗透角色建立、剧本创作、画面生成、配音和后期剪辑全环节，有测算显示，使用Agent后同一支6人团队月产能由1部提升至5部，每分钟人工成本由约800元降至200元，加计工具费用后总制作成本由约1000元降至400元。光大证券那篇资讯的标题本身就是判断——AI把短剧单分钟成本降低2至4倍，出海平台与AI制作是被点名的两个直接受益环节。

财务结构上，短剧已是绝对主业。2026年中报显示，短剧及IP衍生品业务收入4.11亿元，占总营收的71.16%；网络文学及相关业务收入1.45亿元，占25.17%。已披露的三季报给出了另一面：前三季度营收8.33亿元，同比下降17.64%，归母净利润亏损1.32亿元，较上年同期减亏74.63%；其中三季度单季营收2.55亿元，同比下降43.95%，归母净利润亏损8905.60万元，同比减亏69.71%。减亏靠的是省：前三季度营业成本4.44亿元，同比下降32.91%，公司称海外短剧部分转为AI短剧制作；销售费用3.84亿元，同比下降41.84%。利润改善来自成本压缩，收入端仍在收缩；2025年归母净利润亏损6.71亿元，2024年亏损2.43亿元。产能目标能否换来利润回正，年报才见分晓。

行业盘子在同步扩大。《AI驱动全球微短剧创新发展报告》显示，2025年全球微短剧市场规模接近180亿美元，中国市场突破140亿美元、占全球约77.78%。同一赛道里，掌阅科技已把AI短剧工业化生产模式复制到海外，与中文在线形成平台对平台的竞争。

研报把投资逻辑落在两个筛选条件上：拥有流量入口和分发能力的平台，以及AI短剧产能兑现与海外收入占比提升的企业。风险同样写在了数据里——经济观察报援引的统计是，国内已有超过4000家AI影视创作公司加入出海阵营，每天向海外平台上线逾百部AI漫剧与AI短剧，真正实现亿级播放量且投入产出比高的作品占比不足1%。产能从500部走向3000部，考验的不再是生成速度，是筛选能力与海外本地化适配。（扬帆出海综合报道）