11月6日消息，视频大模型企业Sand.ai完成2亿美元A+轮融资，这是公司今年完成的第三轮融资，10个月内累计融资3亿美元，跻身独角兽行列。本轮融资由基石资本、网宿科技联合领投，时代资本、磐霖资本、东证资本等参投，天创资本携山东铁投产投、山东铁路基金战略参投，浦东创投、上海国方等上海国资背景机构加入，经纬创投、华业天成、中科创星等老股东持续加注。

上市公司先一步把这笔投资放进了公告。9月末，网宿科技公告拟以3亿元自有资金认购Sand.ai增发的A+轮优先股210.54万股，给出的理由是聚焦音视频推理、低延时边缘推理及政企、互联网行业智能化解决方案等场景的合作。一家做了十七年CDN业务的老牌厂商出资押注一家成立不到三年的模型公司，买的是自己业务下一程的位置。

投资方结构本身是一层信息：产业资本、市场化基金、地方国资与老股东四类资金同时出现在一张股东表上。澎湃新闻的观察是，网宿科技作为产业方的入股不是财务投资，而是为音视频推理与边缘计算业务的下一程卡位；四类资金诉求不同，却对同一家成立不到三年的公司达成了共识。

资金将主要用于视频基础模型研发、训练与推理基础设施建设、产品迭代及全球市场拓展。技术路线上，Sand.ai走自回归路线，已发布并开源MAGI-1与MagiHuman；MAGI-2 Preview总参数量约114B，单次前向计算激活约6B参数，10秒1080P视频的推理成本仅0.5元；更大参数规模的MoE架构正式版MAGI-2将于近期发布。

商业化验证在产品侧。视频生成产品VidMuse上线两个月，ARR（年度经常性收入）突破1000万美元。视频生成赛道此前多由巨头定价，创业公司的空间通常在巨头模型的能力间隙；VidMuse的收入曲线给出了另一条路径的样本——以开源换生态，以推理成本换客户。

一级市场的钱在这个赛道重新动起来。上半年的行业叙事还集中在巨头之间的算力投入，下半年创业公司接连拿到大额融资。大额融资接连落定，视频生成的一级市场定价正在从巨头叙事里分出来。模型能力的兑现节奏与推理成本的下降斜率，决定这3亿美元烧完之前能不能长出自我造血的收入结构。（扬帆出海综合报道）