1，

回过头看其实23年消费股的每一根大阴线都十分前瞻，钱真的很聪明，A股铁骨铮铮。

春节放假结束回来第一天卖出了中免，糖酒会第一天白酒暴跌，开个会达不达预期风吹草动都要把消费先卖空。

春糖之后第一天开盘，我刚好去美国，15个小时的飞机，落地打开wind那一瞬间觉得完犊子，一定是内需出了大问题。

“我今年的策略就是：不留任何内需敞口。”2023年二季度休假回来时，一个基金经理跟我说。

我缓缓比出大拇指，又指出：黄金可以来一点，产品升了需求降了，而且黄金不是消费，黄金挤出其他消费。

我略一犹豫，又跟他说：可能迟早要学会给外销估值。

那时候美元黄金和人民币黄金刚刚开始背离，没有Anything But China的段子满天飞，市场还没有脱水度过乱纪元的思想准备，但做生意的已经嗅到了盛世珠宝乱世金。我在水贝钻头觅缝给娃买金饰，事实证明这是我2023年唯一挣钱的投资。

可见真的在工作，没有在环中国地区追逐牛市。可气死我算了。

谁想到美元金和人民币金背离了这么久，幅度这么大，那时去香港只要带点金条回水贝卖掉，也比上班划算啊。终究是黄金负重前行，抗下了汇率的压力。

为什么用黄金形容赤诚（“一颗金子般的心”“金无足赤人无完人”），懂了吧，金价是不会说谎的。

谁TM想到今年居然还能把一样的策略再写一遍。

2，

我从2021年一季度开始看跨境电商，一开始是我英明正确但知名不具的同事叫我去一家公司调研，我研究了一下亚马逊开店，觉得我的妈，这是个什么模式啊，怎么给估值。

然后Q2的事情大家就都知道了，什么华南四少坂田五虎，什么华强北老板因为被亚马逊三封而跳楼了，全市场忽然发现原来我们小渔村存在这么多闷声发财、动辄卖了十几个小目标的贸易商。

那时走过华强北都要注意头顶，谁知道又有哪个老板被亚马逊制裁了想不开。

数据难追踪。

产业链条长。

库存风险大。

备货测品难。

唉我的妈，英国取消了小包裹VAT豁免。

欧盟也来？

美国又说要取消800美金以下免关税。

亚马逊掌握生杀大权，规则太多变，收费太贵。

册那，苏伊士运河堵了！

就算A股人这么爱学习，熟悉霍尔木兹海峡/马六甲海峡/苏伊士运河分别都过了几艘船、运什么，哪个商品价格弹性大——这也实在太难了。

果然21、22年行业无差别调整了两年。

23年二季度，出于内需不太行外加出口开始补库的逻辑，一部分人开始研究起了外销；23年下半年，在拼多多疯狂的财报刺激下，所有人突然回过头开始疯狂扎堆学习——因为内需，终究是挂了。

这些年的情爱与时光，究竟是错付了。

PDD变现率快速提升，说明内需里唯一重要的事情是“省”。

而Temu的疯狂增长则说明产能过剩多么需要找一个地方释放。

结果研究完买了一把交运物流集装箱。

3，

想在过剩的白牌制造业里找点标的真的有点粪坑蝶泳，但凡有一个人出来问问大家，从2018年PDD的gmv只有天猫的16%，到2023年大数上超过天猫，请问有哪个品牌是依傍PDD做起来的吗？

反正我是没想到。我早年还写过拼品牌呢，做的什么春秋大梦，为我当时不够了解PDD流量规则而道歉。

——欸也不是，那时候PDD还没有这么极致，毕竟大家都有点品牌化的诉求，还是想升级的。谁想到阿里做了十年天猫（2012年更名开始），品牌化戛然而止，被迫重回大淘宝战略，PDD一看，哎我的天，这还搞啥品牌化啊，就地躺下卖地板价不香吗？

只有中国人知道，通缩这种乱杀是没有底线的，产能太过剩了，需求太有限了，根本没有形成品牌消费社会的共识，什么毛利率，不存在的，你缩我比你还缩，谁不是欲练神功必先自宫，已然自宫但并未成功。

我就很知道。忙死忙活外部考核降了60%，毕竟我就是内需敞口，职业生涯就是风险本身。

今年居然光靠降佣就能再降40%，amazing.

但我能躺下吗？我不能。问就是俺们中国宝宝卷惯了，缩量博弈只会卷出新高。

什么休息，什么体面，通通不用的，就迷恋这种身心俱疲但没有钱的感觉，吃苦耐劳节衣缩食，I m loving it.

作为一个天坑狗，我只想说，这种生态环境，因为没有托底，资源不足，同类间攻击性太强，种群往往会停止繁衍。

嘿嘿，惊喜不惊喜，神奇的大自然。

一个制造业基金经理跟我说：以前我也是想法比较市场化的，但先进制造业不是这么回事，它需要大力出奇迹，真的要集全家之力送几个男丁去读大学，读完再反哺家里其他辍学的子女。

我点头。

但现在问题来了：介几个弟弟好像是把大学读出来了，鼓掌——但找工作的时候政审不过关，被脱钩了。

2B被脱钩怎么办，那就2C吧，键盘鼠标在外国普罗大众自己手里，他们自己要下单，这个不太好用脱钩来管。

所以跨境！出海！不成功便成仁！

这种气势，上一次看见，还是十字军东征。

乌尔班二世在克勒芒振臂一呼：东征吧，（没有订单的人）无地骑士们，勤奋的人有福了，他们必将承受土地。

这一征就小半个中世纪。

4，

也想给外需找点品牌，看来看去觉得家电最合适，一定要带电，高功能、低情感、在海外附加值高于内销，没有意识形态，制造效率差异巨大，而效果很显性——开机就知道好不好用。

唉，看看人家家电，百紫千红，实在失业了还能去东南亚卖两轮车。我就只剩一些跨境电商公司。

2023年，依托亚马逊卖货的跨境电商公司呼啦呼啦上市，好了没几个月，temu做起来了，然后tiktok一挥手，明年500亿美金！

好家伙，现在确实体量差30倍，但拳怕少壮，拼多多是什么执行力，那可是中国人里的卷中卷，放眼全球就没有对手。

我觉得国人的卷度放在全球是90%分位以上，我们行业的卷度放在国人里是90%分位以上。虽然我个体的卷度在同行里只能到中位数水平，但放在全球已经是有毒物种了，在欧洲会被同事投诉，在南美会被家人孤立，但是在国内只会被老板PUA：你怎么还不卷起来？

公主道上赛车，看得见藤原拓海的车尾灯算你赢。

那可是拼多多啊，怎么能有对手，都练七伤拳法了，一般习武人士不整个辟邪剑谱，都不敢参加对打。

就像2019年的阿里，回头复盘，很可能怎么应对，早晚都要被干的——当然，雪上加霜的是21年之后消费降级了。品牌化结束这件事确实是黑天鹅，谁也没想到好日子才过了几天就掉头艰苦朴素了，不然阿里也没有这么惨。

这就让人在买亚马逊上的大卖的时候有点哆嗦。

框框一通研究，发现和temu/tk比，亚马逊可太讲道理了吧！当年我怎么觉得亚马逊卖家很难研究的，掌嘴，相比temu根本不让卖家体面地做大，和tk那种偶发性流量爆发然后不知道怎么判断持续性，亚马逊的产品listing也太讲理了。

头程物流，快船，大贸，清关，航空小包，VAT/关税，反向物流，海外仓，1P，3P，POP，JIT，全托管，毛利率一个月一变，开站进度十天更新，UE模型建了一百八十二遍……知识点太多了，但是不太跟得上股票。

王小波说了允许你们造词，但是不允许你们把自己造的“郭鲁巴茅”当知识点。

我就这样每天在保温杯、升降桌和猫爬架里晕头转向，想知道老外会突然流行什么trend，还充满了cultural shock——比如你以为老外不喝热水，谁知道人的保温杯是保持冰水混合物的温度！

……车可以爆炸，水仍然0度。

出海太难炒了，十字军东征搞了两百年，我要搞多久。