昨天   2026-06-25   星期四

华泰证券：科技或仍是主线，但表观拥挤度已处于高位

36 氪获悉，华泰证券研报称，全球 AI 产业周期共振、算力需求和国产替代相互强化背景下，科技或仍是主线；但表观拥挤度极速快 3 已处于高位，叠加市场对 Tokenmaxxing 的讨论趋于白热化，后续 B 端对 ROI、实际交付量等考核指标或更加重视，建议密切跟踪产业趋势，同时适度控制仓位、谨慎追高，关注国产大模型、光模块、存储/CCL、MLCC、MPO 等细分环节。