摘要

体验门槛催生线下模式，神经腕带需现场量尺寸、调松紧，肌肉信号操控精度高，门店演示成刚需。

巨头跑步入场，苹果12–16个月内先发无屏眼镜对标Meta；亚马逊研发司机/消费者双版本AR眼镜，赛道升温。

IDC预计2025年智能眼镜出货量增247.5%，2029年达4310万台，CAGR 31.8%，Meta先占60.6%份额。

Meta销量上修直接催化核心供应链；AR拐点临近，光波导、玻璃晶圆、碳化硅衬底、显示模组、镜片贴合等环节量价齐升。

AI眼镜的热度正持续上升。近日，Meta首席技术官安德鲁·博斯沃思（Andrew Bosworth）在Threads上发表文章称，Meta Ray-Ban Display智能眼镜在全国各地的线下零售店几乎全部售罄，11月之前的试戴预约也几乎全部排满。

博斯沃思表示，目前这款产品的市场反应强于预期，公司正在努力跟进。并且补货即将到来，本月将增加一倍的销售点数量，从而保证供货量。目前，Meta正在评估未来是否支持在线订购。

至于为何当前仅支持线下零售店购买，博斯沃思指出，这款眼镜配套的神经腕带（Neural Band）的佩戴至关重要，在线下演示过程中，工作人员会帮助客户测量合适的尺寸，并展示最佳使用效果所需的正确佩戴位置和松紧度。

今年9月，Meta宣布推出AI智能眼镜Meta Ray-Ban Display，配备全彩高清显示屏。每副眼镜均配套Meta神经腕带，这款腕带可将肌肉产生的信号转化为眼镜操作指令。9月30日起该产品率先在美国部分线下零售店发售，套装含眼镜与神经腕带，起售价799美元。

当前，除了Meta外，其他科技巨头也积极入局智能眼镜。科技记者马克·古尔曼称，苹果将在未来12到16个月内进入智能眼镜市场，首先将推出一款无显示屏的眼镜，与Meta的Ray-Bans智能眼镜展开竞争。此外，亚马逊正研发两款AR眼镜，一款面向配送司机，一款面向消费者。

根据IDC数据，智能眼镜品类在2025年的出货量将增长247.5%，整个市场的硬件出货量到2029年将达到4310万台，复合年增长率高达31.8%。其中，Meta在相关市场占据60.6%的市场份额，为产品市场表现提供有力支撑。

华鑫证券指出，随着当前AI技术逐渐成熟，未来AI模型有望能够根据用户的语言指令直接执行任务，而无需用户自己在操作界面执行操作。如果这一愿景能够实现，未来用户不再需要人工操作传统的功能性APP，而是由AI代为操作即可。在此愿景下，端侧硬件更侧重于与用户语言交互和显示信息的功能，从而使得AI眼镜成为更为理想的个人随身硬件。

从投资层面来看，华泰证券表示，持续看好AI眼镜板块机会，建议关注两大主线：其一，Meta新品发布或将带动25-26年销量预期上修，对其核心供应链带来潜在催化；其二，AR眼镜产品拐点将至，关注具有量价齐升逻辑的光学显示等环节，包括：1）光波导及上游玻璃晶圆、碳化硅衬底环节相关公司；2）显示：3）镜片及贴合。