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摘要

电魂网络近期以4920万元收购上海漫魂51%股权，正式布局IP衍生品市场。上海漫魂拥有CAPCOM、SNK（《拳皇》《饿狼传说》等）、Code Geass等优质IP资源，2025年营收超5600万元，目前在长三角地区运营20家门店。此次收购标志着电魂网络从单一游戏业务向"游戏+IP衍生品"双轮驱动模式转型，旨在应对2025年预计1.6-2.3亿元的主业亏损。据QuestMobile报告，2025年中国"谷子经济"市场规模预计突破2400亿元，虽增速从高位回落，但仍保持增长态势。电魂网络通过此次整合，可共享IP资源、互补渠道优势，降低对游戏流水的依赖。

3月29日，电魂网络发布公告表示，公司和上海漫魂幻新策划设计有限公司、其创始人吕晓君签订了投资协议，将以一共4920万元取得上海漫魂的51%股权，并成为上海漫魂的控股股东。

吕晓君从2014年开始从事IP衍生品开发、生产与销售，目前运营的产品类目覆盖了日常「谷子」（吧唧、挂件、立牌等）、实用周边（服饰、文具等）、版权文创（画集、设定集等）和高端收藏品（比例模型、雕像等）。2025年11月吕晓君为了承接IP衍生品相关成熟业务、优化股权结构、隔离历史风险，专门成立了法人主体上海漫魂。

上海漫魂目前拥有的主要IP包括日本头部游戏公司CAPCOM视频游戏娱乐财产、SNK授权游戏角色及配音等游戏元素（《拳皇》《饿狼传说》《侍魂》《合金弹头》等）、日本插画作家TONY插画作品、Code Geass翻盘的鲁鲁修（兴道/II叛道/Ⅲ皇道）等。

公告中透露，上海漫魂在2025年全年营收超过5600万、净利润近220万，另外2026年1月营收超270万元、净亏损70万。根据收益法，上海漫魂股东权益评估值超过6600万元，增值率为508.82%。

目前公司门店在上海、杭州、苏州等地共计20家，目前正在与广州、深圳、北京等场地洽谈合作，预计今年内新开门店10家。

电魂网络表示，本次收购的目的是帮助公司整合IP资源和成熟渠道，构建「游戏+IP衍生品」双轮驱动模式，降低对单一游戏业务的依赖。同时还可以推动双方IP共享、渠道互补等。

电魂网络似乎打算将利用谷子经济的热潮来开拓副业。QuestMobile在去年的报告中显示，2025年中国谷子经济市场规模的预计突破2400亿元。同时报告还预估，谷子经济市场将逐步走向成熟，从前两年高达25%、53%的同比增长率回落。

另外电魂网络在年初表示，2025年预计归母净亏损1.6亿至2.3亿元，主要原因是子公司游动网络的游戏流水大幅下降。或许开拓更有增长潜力的副业后，能够为电魂网络提供额外的业绩保障。