据悉，“创业邦100未来独角兽”榜单已连续发布16年，每年评选100家估值在1-10亿美元的高潜力科技公司。截至目前，已有1395家企业上榜，其中136家企业成功上市，191家晋升为独角兽，944家企业上榜后获得新融资。

宏观洞察与新年预测

有限时间里的无限游戏

创业邦创始人兼CEO南立新发布《2025全球独角兽企业观察报告》。创业邦睿兽分析显示，2025年全球新晋独角兽120家，同比增加9.1%，其中美国73家（增加19.7%）、中国22家（增加10%）。截至2025年底，全球现存独角兽1949家，其中美国903家、中国509家。人工智能行业持续引领新晋独角兽发展，全球53家AI新晋独角兽，占比达到44.2%，其中美国36家、中国8家；中美AI发展出现差异，中国侧重具身智能机器人，美国在数据、算法及行业应用方面快速发展。退出方面，2025年全球共38家企业退出独角兽行列，中国21家独角兽通过IPO退出，其中港股14家，纳斯达克2家，A股5家，港股IPO成为中国独角兽主要退出渠道。

大会现场，红杉中国合伙人周逵获评为“2025年度投资人”。在成功投出多家千亿市值公司的背后，周逵表示，有远见和胸怀、有良好准备且行动迅速、面对困难有韧性和乐观积极，是这类成功者的典型特质。从投资者来说，早投资下重注、从大的社会价值中去找大的商业价值，帮助创业者聚焦和避坑，做创业者背后的创业者。无论创业者还是投资者，面对收获的成绩和运气，保持“Day1”状态，好事才会刚开始…

中信里昂董事长李春波（左）和创业邦创始人兼CEO南立新（右）为周逵颁奖

面对新的经济周期与技术变革，投资人与创业者如何预判未来？北极光创投创始管理合伙人邓锋与清科集团创始人、董事长，清科控股（01945.HK）董事长兼CEO倪正东带来了对创投环境趋势的发展总结以及2026的新年预测。邓锋表示，虽然投资环境经历了从美元主导到国资主导的变迁，但只要有创新机会、赚钱的机会，资本仍会回流。他强调除了专业技术，现代企业家还需要具备产品思维，市场认知能力和国际化视野，既要有远大理想，也要脚踏实地。倪正东认为，2026年中国资本市场正经历史无“钱”例的资金爆发，投资逻辑已转向由科学家、科创企业家、硬科技主导。虽然市场高度内卷，但这种国内竞争让中国企业在全球市场中具备超强的竞争力。

纷享销客创始人&CEO罗旭带来《穿越周期与火线》的独角兽故事。他结合企业自身发展历程，分享了企业无惧风雨、健康成长的要义。罗旭表示，创业并非坦途，曾经历公司裁员、心脏骤停等至暗时刻。他反思认为，穿越周期的核心在于不断“进化”并回归初心。企业不应盲目追逐估值和风口，而应坚持科学管理，重新定义使命感与愿景力。通过聚焦客户价值，其公司实现了稳健增长，并强调做一家能持续创造价值的“好公司”比做大更重要。

和利资本创始管理合伙人孔令国以《新年思考：古典半导体投资人的陪伴式投资哲学》为主题进行了分享。他表示，半导体是高投入、长周期的马拉松赛道。他在陪伴沐曦连续七轮加注至上市的五年中，感悟到投资人应具备穿越财务迷雾的产业信仰，建议创始人寻找真正懂技术路径、能在至暗时刻雪中送炭并具备生态构建能力的伙伴，要在长征路上与有担当的机构并肩前行，而非仅仅关注财务指标。

中信里昂董事长李春波以《港股市场的韧性重塑》为题进行分享。他认为，2025年是中国资产估值与认知的转折年。港股已走出昔日破发与流动性匮乏的困境，凭借18A/18C制度创新及沪深港通的支撑，从传统消费、高分红板块转向以芯片、AI等科创企业为主的新生态。他指出，国际投资者对中国资产的看法已发生翻天覆地变化，从质疑转为看好中国经济韧性与科创竞争力。展望2026-2027年，在低利率和美元降息背景下，港股将成为初创企业融资的主赛道，但建议企业需具备百亿市值潜力以保障流动性。

汇丰银行董事总经理，科创金融亚洲主管叶昌华以《创新视野赋能未来，放眼2026》为题进行演讲。他指出，人工智能正以颠覆性的力量重塑全球经济与投资格局。当前AI引发的投资热潮，其核心已经不是增长与否，而是回报何时能兑现。资本正向少数头部企业以及算力、电力等基础设施高度集中，风险投资呈现出交易巨额化和阶段早期化的新趋势。AI的竞争本质是“算力”的竞争，其基础是电力。因此，能源竞赛已成为地缘政治的焦点，直接关乎“主权AI”的发展和未来的国家经济领导力。这是一场全球性的变革，多个国家和地区都在积极参与。未来几年，全球市场将共同聚焦于如何将这股巨大的投资热潮，有效转化为可持续的长期经济回报。

聚焦实战与出海：

未来独角兽在战场里高歌

大会现场，“2025创业邦100未来独角兽”榜发布。榜单聚焦于企业的长期成长潜力，从创始团队、技术壁垒、商业化能力、资本吸引力与增长动能五大维度进行综合评估。评选历经多轮调研与评审，从300余家报名企业中最终遴选出100家最具跃迁潜力的未来独角兽企业。2025年榜单揭示，新一轮技术周期与资本周期正加速叠加：人工智能企业数量同比激增52%，北京以38家领跑；上榜企业平均估值达25.7亿元，61%已完成五轮及以上融资，顺禧基金以命中15家位居“最佳机构捕手”榜首；更有70%的企业已实现全球化布局，覆盖欧洲、北美等核心市场。

聚焦“未来独角兽，在战场里高歌”，具身智能、全球化、资本效率成为热议关键词。

星动纪元创始人陈建宇在《具身智能与人形机器人》的演讲中表示，机器人是继手机后的下一代智能终端。他强调通过“软硬一体、全栈自研”打造通用型机器人，并率先实现融合世界模型与强化学习的VLA模型，使机器人具备自主预判与灵巧操作能力。目前，公司已推出双足、轮式等产品矩阵，通过“模型+本体+数据”闭环，联手全球科技巨头推动工业及物流场景落地。

在极佳视界联合创始人、首席科学家朱政主持的“新年对话：热潮中的冷思考”环节中，千诀科技创始人&CEO高海川、地瓜机器人CEO王丛、灵初智能创始人&首席执行官王启斌、Vbot维他动力创始人&CEO余轶南等嘉宾展开探讨。他们谈到，具身智能虽处于技术驱动的早期，且面临长程规划与三维空间操作等核心技术挑战，但正迎来算法范式转移的巨大机遇。2026年将是从技术Demo向商业化验证转型的关键期，企业生存的核心在于能否突破“Demo不等于产品”的陷阱，寻找可被ROI验证的垂直场景，并利用特种兵式的人才密度在硬件、场景与数据三大周期交替中实现运营突破。虽然通向“通用机器人”的道路依然崎岖，但行业已进入从技术信仰向产业落地进化的关键窗口。

中国科创企业的征途已从本土走向全球。在世辉律所创始合伙人姜慧芳主持的“Going Global，我要去海外”对话环节，达索系统中国大学校长冯升华、亦唐科技联合创始人韩春刚、纳力材料首席财务官刘玚、九识智能联合创始人，自动驾驶与智能系统领域资深专家周清分享了各自的出海实战经验。嘉宾们认为，企业出海已从商品出海转向生产工具与制造环节出海，面临政策合规、人才短缺及供应链韧性等复杂挑战。为此，应坚持“理性乐观”，利用国内规模化场景与成本优势，通过“技术+材料”双引擎或虚拟孪生模拟等手段规避风险；同时需积极推进本地化运营，通过与当地政府或骨干企业合作，构建合规路径，以中国先进制造的身份推动“再全球化”。

针对企业发展的韧性，约印医疗基金创始人、董事长郑玉芬与艺妙生物CEO何霆、帕母医疗董事兼首席执行官连佳、微元合成创始人兼CEO刘波、智冉医疗创始人兼首席执行官宋麒、剂泰科技联合创始人兼首席运营官王文首、华美浩联创始人兼CEO徐冰玉、华龛生物联合创始人兼首席技术官鄢晓君展开了题为“十年「抗战」的心态”的深入交流。与会嘉宾表示，医疗行业需秉持“十年磨一剑”的长周期心态，在基因细胞药物、肺高压器械、脑机接口及合成生物等前沿领域深耕。面对风口诱惑，企业应保持战略定力，聚焦核心技术长板，回归商业本质与临床价值。展望未来十年，优秀初创公司将致力于通过规模化生产与技术创新实现药物普惠降本，打破医疗边界，引领中国创新走向全球，造福患者健康。

在普华永道中国科创与民营企业服务主管合伙人张勤的主持下，追梦空天CEO蔡文宽、因时机器人创始人兼CEO蔡颖鹏、科塞尔医疗创始人兼CEO胡清、京东政企业务成长型业务副总经理青春雷、国信医药首席执行官宋伟、纵苇科技联合创始人兼COO徐卓群、智平方联合创始人张鹏围绕“回归商业，回归「现金流为王」”进行了务实探讨。大家表示，在硬科技与医疗等长周期行业中，现金流管理不仅是财务问题，更是公司战略与节奏把控的核心。在研发与商业化冲突中，应坚持“长期主义”与“沿途下蛋”相结合，聚焦核心赛道，通过差异化竞争建立壁垒。在管理上，应通过组织变革、数字化工具及供应链协同实现降本增效，以稳健的造血能力穿越周期，最终实现从“做产品”向“做企业”的跨越。

产业创新与CVC洞见

寻找穿越周期的确定性

作为大会的重要组成部分，“2026企业创新创投年会”同步闭门举行，产业大公司创投掌门与未来独角兽新年论道。

会上《2025中国企业创投CVC发展报告》发布。创业邦睿兽分析显示，2025年1-11月，在募资方面，CVC新增备案基金规模大幅回落，超过1/3的新增基金在浙粤鲁备案；在投资方面，活跃CVC数量减少27.76%，人工智能和智能制造投资数量及金额“断层领先”，近50%的投资事件集中在北上深三地，其中联想创投投资事件数量居首，CVC参与了40%的大额投资事件，并且新晋独角兽中61.90%有CVC参与；在退出方面，IPO渗透率达 33.20%，腾讯投资的项目退出成果显著。

技术变革浪潮翻涌，资本周期轮动不息，站在2026年的新起点，中国创业者正凭借硬核的技术壁垒、稳健的现金流管控，以及笃定的全球化视野，在这场“有限时间里的无限游戏” 中锚定航向、穿越周期；而深耕赛道的投资人则以长远的产业眼光、陪伴式的赋能思维，为创新力量注入资本活水，成为创业者穿越迷雾的同行者。未来已来，唯恒者蓬勃，唯韧者行远。