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摘要

空间智能独角兽群核科技已通过港交所上市聆讯，正式冲刺"全球空间智能第一股"。公司旗下拥有酷家乐、Coohom等核心产品，2025年营收达8.20亿元，毛利率提升至82.2%。值得注意的是，公司经调整净利润在2025年实现扭亏为盈，达到5710万元，其中AI相关垂直解决方案表现亮眼，3D AI设计工具"酷家乐电商棚拍"营收同比增长123%。作为"杭州六小龙"中首家推进IPO的企业，群核科技与智元机器人、银河通用等建立战略合作，推动空间智能在室内设计、电商、具身智能等领域的应用。

杭州六小龙第一股要来了。

据港交所披露，空间智能独角兽公司Manycore Tech Inc.（下称“群核科技”）更新聆讯后资料集，标志着公司已通过港交所上市聆讯，港股IPO进程迈入最终冲刺阶段。

若顺利完成挂牌，群核科技将成为“全球空间智能第一股”，同时也将是“杭州六小龙”中首家完成IPO的企业。此前，上交所已受理了宇树科技科创板IPO申请，云深处科技正处于上市辅导阶段。而强脑科技则有报道称以保密形式提交港股IPO申请。

根据聆讯后资料集，群核科技旗下拥有全球最大的空间设计平台酷家乐以及海外版Coohom，和新一代空间智能解决方案SpatialVerse。

2025年，群核科技还推出了Aholo空间智能开放平台，进一步推进AI与物理世界的结合。此外，群核科技2025年还推出了空间语言模型SpatialLM及空间生成模型SpatialGen。

据悉，群核科技已与智元机器人、银河通用、PICO、禾赛科技、杭叉集团、华策影视、遨森电商等建立战略合作，支持空间智能在室内设计、电商、具身智能、影视、XR等领域的应用。

数据显示，群核科技的收入由2023年的6.64亿元增至2024年的7.55亿元，并于2025年进一步攀升至8.20亿元，复合年增长率约为11.2%。毛利率同期分别为76.8%、80.9%和82.2%。

2023年至2025年，群核科技分别产生净亏损6.46亿元、5.13亿元和4.28亿元，预计在2026年仍将亏损。

不过，若以非国际财务报告准则计量，群核科技的盈利状况则有所改善，2023年、2024年该公司经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）分别为2.42亿元、0.7亿元。并在2025年实现扭亏为盈，全年经调整净利润为5710万元。

在细分业务收入方面，群核科技AI相关垂直解决方案实现较快增长。其中，2024年公司推出3D AI 设计工具“酷家乐电商棚拍”，以虚拟摄影棚代替传统实地棚拍，该业务2025年营收同比增长123%。

群核科技主要采用订阅模式运营，收入主要来自企业及个人客户订阅软件，其次是向企业客户提供专业服务，约95%或以上的收入来自涉及住宅、办公楼、零售店及商业项目的业务场景。

聆讯后资料集显示，IPO募集所得资金净额将主要用于实施国际扩张策略；增强现有产品的功能并推出新产品及/或功能，以满足现实世界空间和虚拟环境的需求；国内销售及市场推广活动，并提升品牌知名度；投资核心技术和基础设施；以及用作营运资金及一般企业用途。

群核科技由黄晓煌、陈航、朱皓于2011年联合创办。成立至今，群核科技已获得IDG资本、纪源资本、顺为资本、云启资本、经纬创投、线性资本、Hearst、Pavillion、高瓴创投、Coatue等多家知名机构的投资。

IPO前，董事长黄晓煌通过Wintermatch International Limited持股为15.46%；CEO陈航通过Ineffable International Limited持股为11.04%；CTO朱皓通过Peekaboo International Limited持股为4.22%，员工激励平台Wide Future Group Limited持股为3.67%。

在其他机构股东方面，IDG资本合计持股约12.89%，高瓴资本通过HH SUM-I Holdings Limited持股约12.6，顺为资本通过Shunwei Growth III、Astrend Opportunity III Alpha Limited合计持股约9.75%），纪源资本通过GGV Capital、GGV Capital V Entrepreneurs Fund持股约11.52%，寇图资本通过Coatue 36、Coatue 73合计持股6.75%，淡马锡通过QINGTING INVESTMENTS持股1.25%。