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摘要

OpenAI于2026年4月宣布完成创纪录的1220亿美元融资，投后估值达8520亿美元，并首次向个人投资者开放认购，标志着全球AI资本化进入新阶段。此次融资背后的信号尤为重要：其旗下产品ChatGPT周活跃用户已接近9亿，付费订阅用户超5000万，显示出海外C端市场的巨大渗透力。

北京时间4月1日，OpenAI宣布完成新一轮融资，本轮融资规模达到1220亿美元，由亚马逊、英伟达与软银领投，软银与风投机构a16z（Andreessen  Horowitz）担任本轮融资的联合牵头人。该轮融资额刷新全球初创企业单轮融资新高，也将OpenAI投后估值推升至8520亿美元。

值得关注的是，本轮融资OpenAI首次通过银行渠道向投资者开放参与，从个人投资者群体筹集了超过30亿美元。同时，OpenAI将被纳入由ARK投资管理的多只交易所交易基金，这将进一步扩大持股群体。公司还将其现有的循环信贷额度扩大至约47亿美元，为继续大规模投资提供了更大的灵活性，该额度由包括摩根大通、花旗、高盛、摩根士丹利等在内的全球银团提供支持。

融资的同时，OpenAI官方披露，ChatGPT周活跃用户数（WAU）已升至9亿，并将很快达到10亿，其中付费订阅用户超过5000万，企业级市场已拥有900万个企业付费席位。公司年化收入（ARR）接近250亿美元，单月最高收入突破20亿美元，营收增速是Alphabet和Meta的近四倍。

尽管财务数据提升明显，但公司仍处于烧钱亏损阶段。此前市场有消息称，OpenAI将于今年四季度启动IPO，公司层面也在近期采取了激进的止损策略，包括关停过高成本的视频生成模型Sora等。

在OpenAI融资的同时，其最大竞争对手Anthropic也在加速资本动作，双方竞争已经进入白热化阶段。

Anthropic于2026年2月12日完成300亿美元G轮融资，投后估值3800亿美元，同期年化收入达140亿美元，并将2026年收入预期上调至180亿美元左右。Anthropic也在同步推进IPO计划，目标最早可能在2026年10月上市，市场预测Anthropic上市动作将快于OpenAI。

该轮融资后，OpenAI估值高于Anthropic的3800亿美元，远高于智谱与MiniMax的559亿美元与463亿美元市值水平。OpenAI的高估值主要源于其“基础设施级”的定位，本轮融资的资金将主要用于构建智能基础设施层，尝试将AI从单纯的对话框转化为具备自主行动能力的“超级Agent”。

OpenAI声称自身已逐渐成为人工智能的核心基础设施，使全球用户能够轻松构建各种应用，尤其持续稳定的计算资源是贯穿整个系统的战略优势。OpenAI强调，英伟达依然是公司基础设施的基石，公司训练集群以及大部分推理栈仍继续运行在英伟达GPU上。通过本轮合作，双方将进一步深化这一伙伴关系，以支持规模扩张。