摘要

亚马逊拟向OpenAI投资最高500亿美元，占其千亿美元融资轮近半份额，投后估值达8300亿美元。 这笔涉及380亿美元云服务协议的重磅交易，再次引发市场对AI"循环融资"模式的深度担忧——投资方同时作为供应商和客户，融得资金或回流至投资方，形成财务"帽子戏法"。与此同时，OpenAI迟迟无法解决模型成本与收入失衡问题，面临谷歌Gemini的强势竞争压力。

据知情人士对媒体透露，亚马逊正在商谈向OpenAI投资高达500亿美元，并扩大一项涉及向这家人工智能（AI）初创公司出售算力的协议。

与此同时，知情人士还透露，OpenAI也在考虑一项交易，允许亚马逊在其产品和平台中使用OpenAI的人工智能模型，亚马逊员工也可以在工作中使用该模型。而如果谈判最终达成，亚马逊将在OpenAI新一轮高达1000亿美元的融资中出资多达一半。

据悉，OpenAI正在为今年第四季度的公开上市做准备，而在上述融资完成后，OpenAI的估值将达到8300亿美元。另据消息人士透露称，其他正在洽谈投资此轮融资的公司包括英伟达和软银集团。不过，此轮融资远未结束，具体细节仍有可能发生变化。

媒体评论称，这些谈判再次表明了OpenAI在云服务使用方面的重要地位，以及其为开发人工智能工具所付出的巨大成本。这促使该公司首席执行官萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）向硅谷巨头、竞争对手的技术开发商以及世界各地的主权财富基金寻求投资。

上述知情人士还透露，亚马逊首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）正亲自与奥尔特曼进行谈判。不过，即便达成协议，投资的具体结构和条款仍可能发生变化。

如果上述交易达成，这将成为亚马逊在人工智能领域迄今为止规模最大的投资之一，也是对这家热门AI初创公司的重大押注、并进一步加深双方的合作关系。尽管OpenAI长期以来主要依赖微软提供算力支持，但其在去年11月与亚马逊云服务（AWS）达成协议，计划在未来多年内采购价值380亿美元的云计算服务。

不过，除了与OpenAI的潜在合作外，众所周知亚马逊长期以来一直是OpenAI竞争对手Anthropic的支持者。截至2024年底，亚马逊对Anthropic的累计投资已达80亿美元，同时还是其关键云服务提供商之一，并在印第安纳州为Anthropic建设了一座110亿美元的数据中心园区。

但另一方面，这些潜在的合作也好，洽谈也罢，都将有可能成为领先的人工智能初创公司与芯片和云计算供应商之间循环融资交易的最新案例。

此前，分析人士对OpenAI主导的“循环融资”已经存在极大担忧，因为向OpenAI提供资金的公司不是其供货商，就是其下游客户，这意味着OpenAI融得的资金极大部分会再次流入这些参与投资的公司，或者通过产品抵消，从而变成财务上的”帽子戏法“。

而且，OpenAI迟迟无法平衡模型成本与收入的问题也让不少投资者不满，与自有资金丰富的谷歌相比，目前OpenAI的在财务上几乎没有什么优势。而随着谷歌Gemini模型性能的不断提升，其对OpenAI的威胁越来越大，并让OpenAI的困境变得格外突出。