10月29日晚间，巨人网络发布2026年三季报。前三季度营业收入66.85亿元，同比增长98.45%；归母净利润28.86亿元，同比增长103.73%；扣非归母净利润30.98亿元，同比增长108.72%。三项指标均超过2025年全年水平——2025年公司全年营收50.47亿元、归母净利润17.55亿元、扣非净利润21.27亿元。第三季度单季营收19.96亿元，同比增长16.98%；归母净利润7.42亿元，同比增长16.01%。

增量几乎由一款产品解释。超自然行动组8月24日日活跃用户突破1200万，创历史新高，在今年2月突破1000万的基础上再进一步；8月鬼吹灯—云南虫谷联动版本推动游戏重返iOS畅销榜TOP5，7月登陆抖音小游戏中心后跻身平台TOP3，国庆期间最高排名升至iOS游戏畅销榜第9名。征途系列迎来21周年，敦煌艺术馆联动与周年庆版本更新激活存量用户，原始征途10月24日位列微信小游戏畅销榜第4位。

出海排期已经明确。该产品二季度登陆日本、韩国、美国市场后迅速跻身当地榜单前列，并已与游戏运营商Garena达成战略合作，计划于2027年第一季度登陆东南亚、拉美市场。同花顺财经的报道把这条路径与世纪华通并列：两家公司的共同点是收入以美元结算、产品生命周期更长，对国内买量环境与版号节奏的依赖明显更低。

现金流与分红同步兑现。前三季度经营活动产生的现金流量净额30.11亿元，同比增长62.64%；9月22日完成2026年半年度现金分红，每10股派8元（含税），合计约15.15亿元；公司明确2026至2028年在符合条件的情况下，每年现金分红不低于当年归母净利润的70%。

AI投入沿两条线铺开。业务层面，AI已应用于内容创作、广告投放、社媒运营与客户服务，素材与客服的边际成本相应下降；投资端，公司出资合计2.85亿元参与多只产业基金，年内参投硅基流动、光轮智能、VAST等公司，覆盖AI算力、3D大模型与具身智能方向。二级市场的反应先于基本面的分歧——11月2日巨人网络涨停收于20.68元，而此前10月16日至30日主力资金曾连续九个交易日净流出约8.4亿元。

单款依赖是这份成绩单的另一面。前三季度约33亿元的营收增量主要由超自然行动组拉动，游戏行业单款产品的生命周期决定了业绩持续性需要下一款产品接续；公司打磨中的月圆之夜与名将杀尚未形成第二根曲线，2027年一季度的东南亚与拉美上线，是检验这套爆款方法论能否跨市场复制的第一个节点。（扬帆出海综合报道）