据韩联社报道，韩国手游公司Netmarble发布三季度业绩：营收6347亿韩元，约合4.34亿美元，同比下降8.8%，环比下降15.3%，低于韩国券商共识预期的7308亿韩元；营业利润504亿韩元，同比下降44.6%；净利润222亿韩元，同比下降45.3%；营业利润率从去年同期的13.1%降至7.9%。公司把下滑归因于多款原定2026年下半年上线的新品推迟，存量游戏收入同步放缓。

盈利能力的收缩在利润表各层都能看到。EBITDA为800亿韩元，同比下降34.6%；环比看，营收下降15.3%，营业利润下降37.1%。具体到产品线，《七宗罪》系列两款产品各贡献4%的收入，头部产品集中度不高，存量退坡的压力分散在多款游戏上。

收入结构里海外是绝对盘。三季度海外收入4762亿韩元，占总营收的75%；分市场看，北美贡献40%，韩国本土25%，欧洲12%，东南亚10%，日本8%。品类上休闲游戏占37%，RPG占32%，MMORPG占25%；收入头部产品SOL: enchant、MARVEL Contest of Champions与Lotsa Slots各占8%。

中国市场在这次业绩发布里被单独点名。公司披露《我独自升级：ARISE》与《拳皇全明星》两款游戏已获得中国的发行许可，计划在当地上线，但未给出时间表。韩国游戏公司拿版号的窗口近几年收紧，两款存量产品拿到入场券，是这份下滑财报里少有的增量信息。

支出结构与收入下滑同向。三季度营销费用1427亿韩元，同比微降1.8%、环比增长22.2%；人工费用1700亿韩元，环比下降6.8%，公司提及了人员缩减；平台佣金2093亿韩元，同比下降6.9%，外部IP游戏的收入分成提高抬升了佣金比例。韩联社援引的分析师预期显示，净利润共识为409亿韩元，实际222亿韩元只达成一半。

产品排期被整体后移。原定2026年下半年发布的多款游戏推迟到2027年，公司公布明年至少上线13款新游戏，其中7款为首次披露，包括Shangri-La Frontier与Solo Leveling系列的多部作品，目标市场以日本与韩国为主。首席执行官金炳圭解释，推迟是为了打磨品质而非单纯控制上线数量，四季度将通过核心产品更新与费用管理改善盈利。

上一季度的基数也放大了这次的降幅。二季度业绩里含G-Tower大楼处置收益，对比之下三季度的利润降幅显得更陡。公司给出的四季度路径是存量产品更新与成本管理，真正的检验在2027年的新品成色——13款新游能兑现几款，决定这份报表能不能走出下行区间。（扬帆出海综合报道）